GL EVENTS : news 04/03/13

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04 mars 2013 •09:25

GL EVENTS : Une PME lyonnaise devenue championne du monde
04/03/13 à 08:24 - Investir.fr | 0


L'analyse (Investir)
Les entreprises qui investissent et mènent une stratégie offensive à l’international, spécialement dans les pays émergents, plaisent aux actionnaires, qui savent apprécier une prise de risques mesurée. Ainsi, GL Events, spécialiste de la communication par l’événement, a levé sans difficulté 71 millions d’euros de fonds propres en novembre. Objectif : accélérer le développement hors d’Europe, car le groupe réalisait encore 80 % de son activité sur notre continent en 2012.

La cible prioritaire est le Brésil. GL Events s’est installé à Rio dès mars 2006 en remportant pour cinquante ans la concession du Rio Centro, moyennant 20 millions d’euros. Ce parc d’expositions recevra le comité d’organisation et le centre de presse du Mondial de football en 2014. Pour les aménagements temporaires autour des stades, les appels d’offres sont attendus. Le Rio Centro, où GL Events construit actuellement un hôtel Mercure, sera aussi au cœur du village olympique lors des JO de 2016. Dans l’intervalle, en 2015, GL Events est bien placé pour le 450e anniversaire de la ville de Rio. Et, dès cette année, deux événements, les Journées mondiales de la jeunesse et la Biennale du livre, pourraient apporter chacun une dizaine de millions d’euros. En 2012, le groupe a réalisé 65 millions de chiffre d’affaires au Brésil, soit 7,9 % de son activité totale. En 2013 s’y ajoutera une acquisition dont le bouclage est imminent. Le directeur général, Erick Rostagnat, estime que, à terme, « l’activité pourrait doubler au Brésil, d’autant que le groupe n’est pas encore à São Paulo ».

Au Brésil et en Turquie

GL Events entend par ailleurs se renforcer en Turquie. Il est déjà concessionnaire pour vingt ans du Palais des congrès d’Ankara et a racheté 70 % du premier organisateur turc de congrès, Serenas. Un deuxième espace événementiel est recherché à Istanbul. Par ailleurs, le groupe, présent à Dubai depuis quinze ans, veut se développer dans les Emirats.

Parallèlement à cette forte croissance dans les pays émergents, le groupe vise une hausse de la rentabilité nette d’exploitation sur capitaux employés. Elle doit s’améliorer d’au moins trois points en trois ans par rapport au niveau de 6,1 % obtenu en 2011. Il s’agit de jouer sur deux tableaux, la rotation des capitaux investis et la marge opérationnelle. Par exemple, certains équipements détenus par le groupe, mais peu demandés, pourraient être loués plutôt en cas de besoin, afin de réduire les stocks, explique Erick Rostagnat.

Quant à la marge, elle va bénéficier d’un plan d’économies (de 5 à 10 millions), notamment en Italie et en Hongrie, deux pays déficitaires. GL Events table aussi sur la hausse du taux d’occupation de nouveaux espaces n’ayant pas encore atteint leur vitesse de croisière (Palais Brongniart, Mutualité, Palais des congrès d’Ankara). On peut aussi espérer à terme une amélioration dans le secteur des événements d’entreprise (séminaires, anniversaires…), sensibles à la conjoncture. Le développement du commerce mondial devrait aussi augmenter le nombre d’exposants dans les salons. Pour mieux les rentabiliser, GL Events mène une stratégie de duplication. Ainsi, le salon Première Vision (textile) est désormais organisé dans une dizaine de pays, de São Paulo à Shanghai, en passant par New York et Moscou.

JEAN-LUC CHAMPETIER

LE CONSEIL
ACHAT / Objectif : 23 €
Nous visons 23 euros, soit une capitalisation de 12 fois le bénéfice net 2014, estimé vers 43 millions d’euros.


Le cours au moment du conseil : 17.49 €