GL EVENTS : Achat investir 02/02 obj 22€

julienk6

02 févr. 2013 •10:15

Le chiffre d’affaires 2012
publié par cette société de
communication événementielle
est conforme aux objectifs de
la direct ion. I l s ’es t élevé à
824,2millions d’euros, en hausse de
5,3 %, soit une croissance de 4 % à
périmètre et taux de change constants.
Le marché a toutefois mal
réagi (– 2,5 %,mercredi). Lors d’une
conférence téléphonique avec les
analystes, le directeur financier,
Erick Rostagnat, n’a pas caché que
le complément de prix espéré au
titre du gros contrat pour les Jeux
olympiques de Londres (de 60 millions
d’euros) n’a pas été obtenu.
Cela devrait peser sur la marge
d’exploitation annuelle. De plus,
les facturations ont baissé de 8 % en
France (47 % de l’activité), où les
événements « corporate » (communication
d’entreprise) sont sensibles
à la conjoncture. Par ailleurs, le
Motor Show (Salon automobile) de
Bologne, en Italie, a été décevant.
Mais le marché, comme souvent,
raisonne à trop court terme, ce qui
crée une opportunité pour les
investisseurs. Le résultat opérationnel
devrait augmenter cette année
par rapport à 2012, et plus encore
par la suite. Le Salon international
de la restauration, de l’hôtellerie et

l’alimentation (Sirha), qui s’est
tenu du 26 au 30 janvier 2013 à
Lyon, a été un succès, avec un chiffre
d’affaires estimé à 25 millions


d’euros. Cet événement
à fortemarge n’a
lieu qu’une année sur
deux.
Surtout, grâce à l’augmentation
de capital
récente (71 mi l l ions
d’euros levés), GL Events
va accélérer son développement
dans les pays émergents, en particulier
au Brésil, où l’acquisition
d’une société réalisant quelque
19 millions d’euros de revenus sera
finalisée ces jours-ci. Le chiffre
d’affaires au Brésil pourrait passer
de 65 millions en 2012 à 200 millions
en 2016.
Le calendrier est en
effet exceptionnel, avec les Journées mondiales de la jeunesse (JMJ)
cette année, la Coupe du monde de
football en 2014, le 450e anniversaire
de la ville de Rio en 2015 et les
Jeux olympiques en 2016.GL Events
se développe également en Turquie,
avec la montée en puissance
du centre de congrès et d’expositions
international d’Ankara.
NOTRE CONSEIL

ACHETER Nous tablons sur une
hausse de 18 % du bénéfice net
cette année, puis encore de 21 %
l’an prochain, à 40 millions d’euros.
Notre objectif de 22 € correspond à
une capitalisation de 12,5 fois cette
projection 2014 (mnémo : GLO).