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Grosse désillusion , avouons -le. Si les résultats sont très corrects , ,les perspectives laissent à penser que le cours va baisser et , ce , sans doute très nettement. Déception , donc. Genoway n'en finit plus de décevoir , quoi. Eh ben ...
14 septembre 2017•18:38
Société biotechnologique rentable en croissance, peu chère, demain je renforce
je me demande ce que tu fais par ici rogeral? comme aigri tu te poses là alors pourquoi trainer ce boulet?
attendre de Genoway une poussée à la Genfit dans ses meilleures années est ridicule, pas du tout le même sujet... tu nourris toi même ta propre déception.
ceci étant dit on est parti sans doute pour temporiser vu le ralentissement des perspectives qui oblige à se bouger les miches et c'est pas plus mal... le début de réponse (renforcement commercial, renforcement de l'offre) est cohérent... tout en soulignant qu'une attention particulière est accordée à la renta... bref pas de quoi baisser les bras sauf si on s'est trompé de sujet.
14 septembre 2017•18:55
oui c'est la vie normale d'une société en croissance, parfois plus ou moins vive, mais rentable
14 septembre 2017•18:59
Isee ; pas de rêve à la Genfit mais comment veux-tu que Geno puisse monter dans les conditions actuelles. Et nous ne savons rien de la fameuse offre qui verrait le jour courant 2018. Sans demander l'impossible , il n'était si anormal de penser en une croissance très significativement accélérée pour les prochains exercices. Tel n'est pas le cas. Une montée restant possible le jour de la saint glinglin. Ce que , bien sûr , je vous souhaite. Mais trouver des signes positifs dans le communiqué , faut vraiment être d'un optimisme béat. Me semble -t-il. Bonne continuation
14 septembre 2017•18:59
belle publication, les résultats sont très bons, les marges progressent, perspectives de croissance forte sur le long terme.
croissance au ralenti sur 12 mois le temps de bénéficier des nouveaux locaux acquis récemment sur le technopôle de Lyon et qui seront aménagés au second semestre 2017.
le démarrage de ce nouveau site est prévu pour le premier semestre 2018.
la société y aura investi sur 2017 la coquette somme de 5.1 M€ !
il sera le moteur de la forte croissance à compter du second semestre 2018.
14 septembre 2017•19:02
roro
tu devrais t'acheter un lot de souris comme animaux de compagnie, cela te ferait le plus grand bien, et cela boosterait la croissance de Genoway :-)
14 septembre 2017•19:06
Cheese !
14 septembre 2017•19:20
le doublement du CA a l horizon 2018 parait compromis , non ? promesse faite au printemps 2015 soit 16 ME a fin 2018 , sinon la boite semble solide , à voir demain la reaction du marché .
14 septembre 2017•19:25
Pour ma part, n'étant pas particulièrmeent long terme sur Genoway, publication pas très enthousiasmante. Retraité du versement exceptionnel CIR, le résultat net est honorable, sans plus. Le résultat d’exploitation est plus significatif et augmente, lui, d’un beau 71%.
Les perspectives me refroidissent plutôt. Si je ne retiens que les aspects négatifs : « croissance forte et rentable mais qui va être ralentie dans les mois à venir », « environnement plus concurrentiel », « renforcement de notre effectif commercial », « carnet de commandes sur le second semestre est en retrait par rapport à 2016 » …
L’endettement a progressé sous l’impact de l’emprunt pour l’achat de nouveaux laboratoires. On passe de pas de dette à 3,5 ME d’endettement, le gearing demeure cependant très raisonnable par rapport aux capitaux propres.
Des précisions importantes figurent aussi dans le rapport financier semestriel : « la variation de trésorerie reste négative sur le 1er semestre car le CIR 2016 d’un montant de 2.457.781 € n’a pas encore été versé au 30 juin 2017. L’encaissement de ce dernier interviendra au cours du second semestre. De plus, une créance de TVA de 725 000€ a été comptabilisé au 30 juin 2017 suite à l’achat par genOway de ses nouveaux locaux. La TVA liée à cette opération a été remboursée le 11/08/17. » Donc la trésorerie devrait nettement s’étoffer au S2.
Il n’y a rien d’inquiétant au final, ça donne plutôt l’impression que les affaires vont végéter quelques mois. J’aurais aimé 1 ou 2 chiffres dans les perspectives pour mieux percevoir où la direction pense aller.
Si le cours se maintient demain, je pense vendre pour peut-être y revenir dans quelques temps.
14 septembre 2017•19:28
Réponse à M36 dans le communiqué = Les contrats-cadres mis en place sur le marché
biopharmaceutique vont permettre de compenser une partie de cette baisse et permettre d’envisager
un retour à une croissance en ligne avec nos objectifs d’ici 12 mois.
14 septembre 2017•20:46
il faut prendre en considération que le S2 2016 a été particulièrement élevé : CA en hausse de 23% par rapport à S2-2015 et les revenus totaux en hausse de +34% par rapport à S2-2015. ce semestre affichait également une croissance séquentielle S2/S1 élevée : CA +15% Revenus +25%
CA S2-2016 : 4.67 M€
Revenus S2-2016 : 6.75 M€
Aussi, que le S2 2017 marque le pas en attendant l'utilisation des nouveaux locaux au cours du premier semestre 2018 ne me surprend.
Le S2 2017 devrait s'approcher du S2 2016, peut-être un peu en dessous au niveau du CA soit CA S2-2017 4.5 M€ mais équivalent voire supérieur en Revenus compte de la hausse du CIR soit Revenus S2-2017 6.8 M€
le CA 2017 devrait donc atteindre 9.2 M€ et les revenus 2017 13.9 M€
c'est vrai que l'on pourrait être déçu par ce ralentissement (temporaire...le temps de mettre en route les nouveaux locaux, 5.1M€ ont été investis !!!) mais Genoway devrait tout de même afficher un CA 2017 en croissance de 5% et des revenus en croissance de 14%. et les marges (EBIDTA, EBIT et NETTE) sont en nette augmentation.
compte tenu des investissements importants (55% du CA annuel 2017 !) je vise une croissance de 20% voire + à compter du S2 2018.
14 septembre 2017•21:13
précision sur mon post précédent:
dans le CA je n'ai pas intégré les licences. elles devraient rapporter 0.4 M€ sur 2017.
elles représentaient 362 k€ sur 2016
déjà 292 k€ engrangés au S1 S017 je vois mal moins de 100k€ au S2 2017.
en résumé (2016 publié, 2017 attendu):
CA avec licences 2016 : 9.08 M€
CA avec licences 2017 : 9.6 M€
Revenus 2016 : 12.1 M€
Revenus 2017 : 13.8 M€
15 septembre 2017•16:54
Finalement, je reste à bord quelques temps encore, la baisse du jour me semble excessive.
Sinon, j’ai une question technique concernant la dette de Genoway, je n’arrive pas à réconcilier des éléments dans les annexes aux comptes du rapport financier semestriel.
Page 4, le bilan indique au passif une dette auprès des établissements bancaires de 3,59 ME. Ca c’est normal, ça colle avec le communiqué de presse. Par contre, page 12, on a la ventilation des dettes par échéance et là aucune trace de ces 3,59 ME. Cette ligne n’apparait pas dans le tableau E2.
J’ai comparé avec le rapport annuel 2016, tout y est normal, l’endettement au niveau du bilan du passif se retrouve bien en intégralité dans le E2 sur les échéances de la dette.
Bref, où est passé cette dette de 3,59 ME dans les annexes au compte du S1 ? Un oubli malheureux de la société, une astuce qui m’échappe… ? Si quelqu’un a la réponse, je suis preneur (je cherchais à savoir si cette dette est à + de 5 ans).
15 septembre 2017•17:02
opif >> finances@genoway.com
B. Bruneau te répondra
15 septembre 2017•18:06
Merci Isee,
j'ai envoyé un email à la DAF. On verra si j'ai un retour.
15 septembre 2017•18:27
Un bon point pour eux, ils sont très réactifs. Donc le prêt de 3,59 ME est sur 15 ans.
"Effectivement, nous avons détecté cette erreur et le rapport financier semestriel a été changé aujourd’hui sur notre site.
Il y a bien une dette en lien avec le prêt contracté pour l’achat des nouveaux locaux. C’est un prêt sur 15 ans.
Vous trouverez ci-joint la version corrigée
Bien cordialement,
B.Bruneau"
18 septembre 2017•18:17
Impressionnante la chute des 2 derniers jours, plus de 300k titres échangés, soit plus de 10% du flottant.
Je comprends qu’il y ait de la déception à court terme, voire de l’incertitude à plus long terme. Néanmoins ça n’est pas une société de biotechnologie standard, ils ne jouent pas leur vie sur la réussite ou non d’un produit en phase 3, c’est une société de services d’ingénierie génétique avec une multitude de clients, ça me semble beaucoup plus rassurant.
Le compte de résultat tient la route, même si pour l’instant la croissance ne se manifeste guère au niveau du résultat net (retraité du résultat exceptionnel CIR de 1,4 ME). C’est peut-être mon principal doute : de combien la marge nette, en vitesse de croisière (une fois les nouveaux labos opérationnels en 2018), peut décoller ? Quel retour sur investissement attendre de ces labos ?
Le bilan est sain : certes la trésorerie et l’endettement augmentent considérablement cette année mais au final ça ne prête pas vraiment à conséquence, le taux d’endettement restera très modéré, voire inexistant.
Le marché, sans être explosif, est en progression régulière. La production de modèles de recherche animaux s’externalise progressivement. D’après des études de marché récentes, le marché des services pour modèles animaux atteindrait près d’1 milliard de $ en 2025 (« Animal Model Services Global Market - Forecast to 2025 »). Ou l’étude « Global Humanized Mouse Model Market 2017-2021 », qui prévoit un taux de croissance annuel moyen de 10%.
Bref, j’ai profité de cette nouvelle baisse pour me renforcer nettement (encore que « profité » est à prendre avec des pincettes si le titre continue son plongeon…).
