COMP DE L'ODET : Short ODET 839.95 // long BOL 3.346

12636627

10 mai 2016 •12:04

Cette position est dangereuse.
La dette de BOLLORE à fin 2015 est élevée. Or BOL cotait 4,29 au 31 décembre. Il ne vaut plus que 3,4.
Ce qui signifie que la boucle d’auto-détention s'est considérablement dévalorisée depuis le 1er janvier. En réalité la valeur de la boucle d’auto détention dépend principalement du cours de ODET, les holdings faîtières étant aussi un peu dépendante des capitaux propres de BOLLORE
Or la dévalorisation de la boucle d'auto-détention entraîne à la baisse les capitaux propres et donc à la hausse le gearing.
Pour éviter ce méfait, une bonne idée est de réduire la décote de ODET, l'objectif pouvant être que ce titre soit d'un prix supérieur ou égal au 30 juin 2016 à ce qu'il était au 31 décembre 2015.
Dans son intro du rapport annuel, Vincent BOLLORE semble déplorer le niveau élevé du gearing, je ne pense donc pas que ce soit bien spéculer que de penser que le groupe le laisserait s'aggraver en négligeant le cours d'ODET, titre pour lequel d'ailleurs une décote de marché n'est plus vraiment justifiée. Or le ratio de PICCHIOTTO actualisé est vois de 2.7, pour un potentiel théorique de 2,806, cependant que le rapport de marché est effectivement au niveau sans précédent de 2,5.(Il était par exemple de 1.93 quand BOLLORE a donné 7 BOLLORE contre 1 PTER)
Le ratio pourrait monter jusqu'à 3,6 d'ici le 30 juin. Lé réussite du swap n'est donc pas évidente.

12636627

10 mai 2016 •12:28

Le ratio pourrait monter jusqu'à 2.6...et non pas 3.6.

12636627

10 mai 2016 •14:07

Je relisais smiley sur l'autre file, où il disait que c'était dangereux en cas d'OPE de ODET contre des BOL.
Le ratio minimum serait en effet au moins le ratio de Picchiotto actualisé soit 2.7 et peut-être même le ratio potentiel (sans dette) soit 2,8...
Autant dire que je partage aussi ce point de vue...

M5468652

10 mai 2016 •16:05

Couvert à l
instant

5 BOT ODET Stock 820.05 EUR SBF 16:02:30 4.10 null null U127024
+ 1,100 SLD BOL Stock 3.403 EUR SBF 16:02:47 4.00 null null U127024

Joli gain pour une petite position

M5468652

10 mai 2016 •16:10

Je suis ok 12636627

Mais depuis combien de temps qu on en parle ... en attendant je trade , évidemment je suis infiniment plus confortable quand je suis long odet et short bol là je prends des poses plus importantes