ELECTR STRASBOURG : une idée dans l'air ?...

hubisann

16 décembre 2016 •14:55

La vendre plutôt !! EDF est fauché et les dividendes cela prend du temps a tomber vendre la poule rapporte plus plus vite et pour les minoritaires ce serait bcp mieux .

srv1

16 décembre 2016 •15:21

le principal problème est que la direction n'a aucune visibilité à long terme sur la politique énergétique du pays

de plus , cette direction change tous les 4/5 ans

Or cette boite a des outils industriels qui ont des constantes de temps de plusieurs années, voire décennies pendant que la politique de gestion fait la girouette

Exemple : changement de gros composants sur le site de Fessenheim, qui est censé être un investissement sur des décennies, et quelques mois plus tard le politique souhaite fermer le site. Idem pour le radier de ce site.

Bref, ya aucune visibilité, aucun business plan long terme soutenu par la direction car elle est renouvellée et l'actionnaire principal fait la girouette

Titre à ne pas acheter

M83111772

16 décembre 2016 •15:23

Quoiqu'il en soit plutôt une bonne chose pour nous !
150€ en vue ...

srv1

16 décembre 2016 •15:27

bien sûr , mon commentaire portait sur EDF SA

Elect strasbourg est une niche assise sur une rente, donc rentable .... A 100 euros elle reste chère mais cela est méritée de part sa rentabilité (ROE à deux chiffres depuis au moins 2001)

M7097610

16 décembre 2016 •15:29

la distribution de courant est sans risque et rapporte d'autant plus que le cout de l’électricité est faible. Pour le producteur EDF, c'est le contraire : son intérêt est de raréfier l’électricité pour le vendre plus cher à ses clients comme EDS. Je conserve EDS et refuserai toute action edf en échange.

Grog76

16 décembre 2016 •17:57

oui hubisann!
vous avez raison! , ce serait l'idéal pour les actionnaires minoritaires, mais je n'y crois pas beaucoup
car ce serait quand même une rente annuelle qui manquerait de 35 à 45 M€ de dividendes et la trésorerie en plus .
et trouver un acquéreur prêt à acheter, au moins, au prix des suisses de l'époque : 150 € , il me semble , cela ferait un milliard d'euros à débourser ?... croisons les doigts :)

hubisann

20 décembre 2016 •17:39

en en parlant je pense que le status quo est probable pour la raison suivante.

une des variables d'ajustement est les investissements de maintenance de reseau ce qui impacte la valeur de la concession de DSP de distribution d'electricité.

Dans une période ou evidemment EDF manque de cash la variable d'ajustement peut etre un sous investissement.
Toute vente obligerait a mettre a plat cette problematique de la valeur de la DSP par rapport a la valeur au bilan

Un "risque" pour nous est que EDF sous investisse et de tire de gros dividendes
Je met ce risque entre guillemets car cela ne se verra pas ...

Mais cela peut être une raison pour que EDF ne soit pas en situation de vendre facilement

Tout cela ne change rien a la nature de EDS qui est une rente (sur laquelle on peut faire un surtirage par un sous-investissement)

Cela dit je suis preneur de tout avis sur la valeur de EDS par rapport a la valeur au bilan de la DSP et de toute opinion sur le fait que le risque que j'évoque soit en cours, ou pas ...

Hubisan

hubisann

26 janvier 2018 •17:06

Puisque dans cette file il y a une mention de EDS qui serait chere a 100 euros, cela m'inspire la reflexion suivante.
Je suis actionnaire de EDS pas seulement en raison du rendement du dividende qui est confortable, et qui est presque une anomalie mais aussi car c'est une societe qui fait du cash flow et de la croissance elle a rachete la distribution de gaz a Strasbourg.
Quand on regarde le chiffre d'affaire et de resultat d'exploitation la croissance est claire.Ceci n'est absolument pas valorise.
On peut craindre que dans ce monopole la gestion ne soit pas tres serre et que la rentabilite progresse moderement... mais sur ce point EDF qui manque d'argent et nous minoritaires avons les memes interets et je pense que il y a une certaine pression a rationaliser et rentabiliser de la part de l'actionnaire puissant EDF.
Je m'attend donc avec le temps a une progression de la rentabilite du fait de l'integration gaz / electricite.

A part donc l'adequation des investissements internes par rapport aux obligations de la DSP point sur lequel je n'ai pas de visibilite, je vois des conditions "alignees" pour faire de EDS un investissement profitable
La hausse du prix de production de l'electricite n'est pas necessairement mauvaise si le distributeur preserve ses marges et d'autre part EDS distribue le gaz etc...
En ce qui concerne la DSP il me semble qu'il faut vraiment une defaillance de service operationnel importante pour qu'une DSP soit remise en question et je n'ai pas d'echo negatif sur le service rendu par EDS.

Sans compter le remboursement de la taxe sur les dividendes qui devrait beneficier a EDS qui a paye bcp de div dans les années passées et qui ne paye pas la taxe sur le chiffre d'affaires qui la remplace car CA < 1Mde
Je suis donc positif et preneur d'avis negatifs.
Renforcé a 136 ce jour
Hubisan

srv1

27 janvier 2018 •14:00

EDS à 100 euros est chère, à 136 euros elle l'est aussi; mais comme indiqué, c'est expliqué par sa belle rentabilité, qui a donc un prix.

On a connu des boites chères mais toujours très rentables et dont le cours de bourse est haussier depuis des decennies (des Loreal etc...)

Une boite chère ne veut pas dire mauvais investissment, ne me faites pas dire ce que je n'ai pas dit
:-)

srv1

28 janvier 2018 •12:42

Dans ma philosophie d'investisseur, je cherche plutôt des boites rentables et pas chères.

Souvent je croise les ratios type ROE et PER.

Il me semble que c'est Lynch qui indiquait que quand un ROE est >> PER ya de la rentabilité pas chère à pister. Moi j'aime cette approche.
Exemple : ROE dans les 20% et PER à 10.

Dans ma vie d'investisseur, depuis 20 ans maintenant, je n'ai croisé que deux fois une boite particulièrement rentable et pas chère du tout. J'ai du en louper des dizaines d'autres, probablement .

M3341196

28 janvier 2018 •21:49

Lynch c'était plutot taux de croissance > PER.
C'est l'inventeur du PEG

hubisann

02 février 2018 •16:45

Beau comportement de valeur defensive (voire plus que defensive) aujourd'hui ! hausse par rapport a un point deja haut un jour de baisse générale

M7097610

03 février 2018 •12:24

Vous oubliez une chose. Dans ce groupe EDF dont j'ai déjà entendu un cadre dirigeant dire avec humour qu'il est l'unique succès au monde du stalinisme, ES est d'abord un placard doré à l'or fin pour les cadres dirigeants d'EDF au bord de la retraite... Celui qui vendra n'est pas né.

hubisann

09 février 2018 •09:33

Soit.
Je n'attends pas la cession mais la rentabilite ET une croissance.
Aucun des deux n'est correctement valorisé.