L'inflation allemande à son plus bas niveau depuis 10 ans :
L'INFLATION ALLEMANDE À SON PLUS BAS NIVEAU DEPUIS DIX ANS
par Brian Rohan
BERLIN (Reuters) - L'inflation allemande a nettement ralenti au mois de mars, touchant son niveau le plus bas en près de 10 ans, montrent des données provisoires publiées vendredi par l'Office fédéral de la statistique.
Cet élément laisse penser que la tendance sera similaire pour l'ensemble de la zone euro et procure un nouvel argument aux tenants d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE).
La BCE a ramené son taux d'intervention à un plus bas sans précédent de 1,5% et les analystes pensent qu'elle le diminuera encore, pour le porter à 1%, à l'issue de sa réunion du 2 avril.
"Rien dans ces chiffres ne laisse penser que l'inflation est plus aiguë que prévu. Nous pensons donc que la BCE réduira les taux de 50 points de base", dit Dirk Schumacher (Goldman Sachs).
En données locales, les prix ont reculé de 0,1% sur un mois, pour une hausse de 0,5% sur un an. En février, les prix avaient augmenté de 0,6% par rapport à janvier et de 1% sur un an.
Le taux d'inflation annualisé de mars est le plus faible depuis celui de juillet 1999 et nettement au-dessous du consensus de Reuters qui faisait ressortir une augmentation de 0,8%. Sur un mois, les économistes attendaient une hausse de 0,2%.
Les prix à la consommation en données harmonisées européennes IPCH ont reculé de 0,2% en mars sur un mois et augmenté de 0,4% sur un an.
Les analystes et économistes interrogés par Reuters tablaient au contraire sur une hausse mensuelle de 0,2% et sur une augmentation de 0,8% en rythme annuel.
En février, les prix IPCH avaient augmenté de 0,7% sur un mois et de 1% sur un an.
"La principale raison de cette inflation faible est la forte baisse des prix de l'énergie", dit Simon Junker (Commerzbank). "Les prix de l'énergie devraient continuer à dicter la tendance de l'inflation dans les mois à venir", poursuit-il. "Il y aura aussi des taux négatifs. Le point bas sera touché en juillet".
Les prix des carburants ont chuté de 17,5 à 19,2% sur une base annuelle dans les six Länder de référence, dont les chiffres permettent de donner cette première estimation de l'inflation pour l'ensemble du territoire.
Les économistes anticipent pour l'inflation flash de la zone euro, publiée le 31 mars, un pourcentage de 0,8% mais il se peut qu'ils révisent leurs projections à la baisse après la statistique allemande.
Si des statistiques d'inflation similaires sont données par d'autres pays de la zone euro, cela ne fera qu'ajouter au souci exprimé par les banquiers centraux face à un risque de chute des prix alors même que les taux d'intérêt sont très bas.
"Des tendances déflationnistes se profilent... Les risques pour la stabilité des prix sont à présent nettement orientés à la baisse", dit Carsten Brzeski (ING Financial Markets).
"Pour l'instant, même plusieurs mois d'inflation négative, résultant surtout d'effets de base négatifs, ne peuvent être considérés comme déflationnistes. Néanmoins, la BCE devra juguler tout signe déflationniste très vite".
Version française Danielle Rouquié, Nicolas Delame et Wilfrid Exbrayat
