Crédit : Forte remontée de l'euribor 3 mois

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22 août 2007 •15:20

il s'était détendu à 4,56 après l'annonce de la baisse du taux d'escompte FED, il est remonté hier à 4,66 %.

Le retrait des liquidités injectées par la fed et la bce va se faire progressivement jusqu'au mois de septembre. A priori , cette dernière devrait geler sa décision de réhausser le taux de refi en septembre. En revanche le marché price toujours la hausse de décembre.

Le credit crunch en cours et la hausse à venir plaident pour une inversion de courbe des taux (taux courts > taux longs). Je m'explique, la crise de confiance va réorienter les flux de capitaux vers les supports non risqués tels que les obligations d'etat (baisse des taux longs car liquidités abondantes); en revanche l'absence de liquidité sur le marché interbancaire cumulé à la hausse du taux de refi va propulser les taux courts vers des sommets depuis 8 ans. Je ne serais pas étonné de voir de l'euribor 3 mois au dessus de 5 % prochainement.

A suivre