COFINIMMO : Augment Capital WDP 1 new à 75 pour 8

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17 nov. 2016 •19:14

WDP augmentation de capital :
1 nouvelle pour 8 anciennes à 75€, droit au dividende 2016 maintenu

Disons-le tout net, un peu déçu, je ne suis a priori pas du tout favorable aux augmentations de capital qui se font sans le respect des anciens actionnaires, je veux dire sans le droit de préférence réservé à ces derniers.
Je vais d’ailleurs leur en toucher un mot dès ce samedi à Finance-Avenue.

En fait c’est surtout gênant pour l’actionnaire qui ne veut pas ou ne peut suivre l’augmentation de capital, et qui ne peut plus dès lors en compensation vendre des droits de souscriptions.
Mais à tout prendre, en examinant on peut souscrire à une nouvelle action à 75€ qui bénéficiera déjà en mai du dividende total de 2016 soit 4,25 € comme confirmé récemment.
Ce qui fait 5,6667% brut dans six mois environ. (3,97% net PM de 30% déduit)
Il est par contre loisible de revendre dès demain entre 80 et 85 € environ une quantité qui pourra agréablement être remplacée par des actions nouvelles souscrites à 75 € sans frais, afin de réaliser une petite plus-value ou de réduire son prix de revient.

Quand on regarde leurs projets d’investissement ; le rendement de ceux-ci est attendu entre 6,50% et 6,75% (investissements récents de 120 mln € aux Pays-Bas) comme indiqué dans le prospectus de l’augmentation de capital, en contrepartie en 2016 ils ont renouvelé une petite échéance à +/- 2.2% et le coût moyen de leurs dettes est inférieur à 2,8%.

D’après le plan de croissance 2016/2020 ils ont un objectif de résultat par action de 6.25€ un portefeuille de 3 MRD € et 5 € de dividende brut.
Les acquisitions de 2016 génèrent un rendement brut de 7,40%, les investissements roumains sont encore plus rentables à plus de 9% brut.

Conclusion : à 75 € cela me semble une bonne opportunité.