ABIONYX PHARMA : note CM-CIC

laur2907

28 juil. 2016 •18:05

analyse CM-CIC (post avait sauté)



laur2907 09:26 - 22.07.2016 2

Une thérapie révolutionnaire pour traiter les maladies
cardiovasculaires

Faits : Nous publions aujourd’hui une étude Growth au format Investment Opportunities,
car les opportunités de marché sont très importantes si la société passe avec succès les
différentes phases de développement de son médicament.

Analyse : Cerenis développe un traitement réduisant la survenue d’évènements
cardiovasculaires et adresse 2 pathologies : la récidive post syndrome coronarien aigu
(post-SCA) et l’hypoalphalipoprotéinimie familiale primaire (FPHA) qui est une déficience
en HDL due à des défauts génétiques. Le marché post-SCA en Europe et aux États-Unis
est estimé à 2 800 000 patients et on considère que 2/3 de ces patients ont un risque
non pris en charge par les traitements actuels. En Europe et aux États-Unis, entre
100 000 et 150 000 patients sont atteints de FPHA. Il n’existe actuellement aucun
traitement pour cette pathologie. Cerenis a mis au point un mimétique de particule HDL
(CER-001) possédant la structure et les fonctions d’une HDL naturelle fonctionnelle. Elle
permet de réduire le cholestérol accumulé dans les parois vasculaires, et ainsi de réduire
le risque d’évènements cardiovasculaires. Les résultats de la phase II dans le post-SCA
sont attendus au T1-2017 et ceux de la phase III dans TANGO T3-2017. Nous anticipons
une mise sur le marché de CER-001 fin-2018/début-2019.

Conclusion : Notre estimation de la valorisation de Cerenis fondée sur un DCF
probabilisé avec des flux actualisés à 15% s’élève à 22 € p.a. Dans l’hypothèse où le
candidat médicament passerait ses phases de développement avec succès, notre
estimation de la valorisation à l’horizon 2021 s’élèverait à 152 € p.a. soit un potentiel de
décuplement à cet horizon.