CBO TERRITORIA : ANR en hausse mécanique perpétuelle

jerarn2

09 avr. 2017 •21:02

Car CBOT construit en tant que promoteur pour son activité foncière

L'ANR du groupe a été multiplié par plus de 5 en l'espace de 10 ans, de 32 à 171 Millions d'Euros après versement d'un dividende de 5,5 ME, preuve de la capacité de CBO Territoria à créer de la valeur. Au 30 juin dernier, la décote du titre sur l'ANR était de 34%...

Entretien avec Eric Wuillai, PDG de CBO Territoria
La logique de CBO Territoria est celle d'une intégration verticale

Boursier.com : Le modèle de CBO Territoria tend-il toujours vers un poids plus important de la foncière ?

E.W. : Contrairement aux foncières qui achètent leurs actifs immobiliers, la logique de CBO Territoria est celle d'une intégration verticale, du foncier jusqu'au loyer ! Il faut parler d'auto-développement de la foncière, puisque c'est notre capacité à dégager de la Capacité d'Autofinancement grâce aux ventes de terrains ou de biens, qui nous permet ensuite de financer nos développements.

Boursier.com : Quel volume comptez-vous céder en 2016 ?

E.W. : Nous allons céder 45 lots d'actifs résidentiels en sortie de défiscalisation en 2016. La cession d'actifs non prioritaires : logements, terrains et locaux d'activité à moindre rendement permet de financer le développement d'actifs majoritairement commerciaux de la Foncière par des acquisitions de fonciers ou d'actifs bien situés en totalité ou en partenariat. Notre stratégie demeure la même à savoir accroître les actifs à hauts rendements et céder ceux présentant un rendement moindre, dans une logique d'intégration verticale.

Boursier.com : Quelle est la part de l'immobilier d'entreprise au sein des loyers totaux ?

E.W. : L'immobilier d'entreprise est monté en puissance avec 7 ME de revenus sur le total de 9,4 ME du semestre, avec notamment la contribution en année pleine de SOREDIP et l'augmentation du loyer du parc commercial du Portail. Aujourd'hui, 74% des revenus locatifs sont issus des actifs d'immobiliers Entreprises. Nous relevons d'ailleurs l'objectif de progression des revenus locatifs annuels +4,5%, contre +3,3% initialement, soit 18,6 ME.

Boursier.com : Un des projets majeurs à venir concerne un centre Leclerc au Portail. Quelles en seront les modalités?

E.W. : Le Nouveau Centre E.Leclerc sera en partenariat 50/50 avec l'exploitant au Portail, pour une Centre Commercial de 20.000 mètres carrés (11.500 mètres carrés pour l'hypermarché). Nous attendons aussi 11.000 mètres carrés au nouveau Parc commercial du Port pour une livraison en 2019, les travaux devant débuter en 2017.

Boursier.com : Quel message faites-vous passer aux investisseurs?

E.W. : L'ANR du groupe a été multiplié par plus de 5 en l'espace de 10 ans, de 32 à 171 Millions d'Euros après versement d'un dividende de 5,5 ME, preuve de la capacité de CBO Territoria à créer de la valeur. Au 30 juin dernier, la décote du titre sur l'ANR était de 34%...