ARGAN : Valorisation, avis sur le dossier?

gaucher2

17 août 2017 •14:11

je ressort un vieil article ( début 2016) du Revenu:

"Argan veut désormais reprendre son souffle après quinze ans d’investissements. Avec 45 plateformes logistiques récentes totalisant 1,4 million de mètres carrés d’entrepôts, la foncière contrôle un patrimoine de 973 millions d’euros, hors droits. En trois ans, ce portefeuille a progressé de 27%, sans réelle dégradation du taux de capitalisation, passé de 7,75% en 2012 à 7,35% en 2015.
Pour Argan, l’heure est donc à la consolidation des acquis. Car ce train d’enfer a été réalisé grâce à un fort levier d’endettement. La loan-to-value, le rapport entre l’endettement net et l’actif net réévalué, s’est réduite en trois ans, passant de 72% à 66,7%. Mais elle reste encore à un niveau élevé au sein du compartiment des foncières. Argan veut désormais la réduire à 60% d’ici à 2018.
Cette réduction de la dette permettra d’améliorer l’actif net réévalué, avec 26 euros visés en 2018, contre 20,60 euros fin 2015. Le tout en améliorant le dividende, fixé à 0,88 euro au titre de 2015, soit une distribution de 32% de la capacité d’autofinancement nette après endettement. À la clé, un rendement de 4%.
L’action, qui s’échange avec une prime de 5% sur l’actif net réévalué, garde sa place en portefeuille pour le moyen terme."


Ce qui m'a fait confiance, c'est la volonté de réduire l'endettement. Cette société familiale ( j'ai un a priori favorable pour ce genre de société) a l'air de garder les pieds sur terre et ne pas vouloir grossir exagérément.
De plus, les promesses sont tenues, voir dépassées: l'ANR fin 2016 est supérieur celui annonçé.
En juillet de cette année le Revenu est passé à "vendre", mais cela parait en effet normal après la forte progression du titre cette année. J'ai le titre en PF, je conserve mais ne renforce pas...