Analyse: l'action Apple dirigé de 1000 $ par action
Par Andy M. Zaky , croisement haussier, spécial AppleInsider
Analyste et AppleInsider contributeur Andy Zaky a publié un rare "acheter" recommandation de stock AAPL - seulement son sixième depuis 2006. Lire pourquoi il pense que l'action Apple est dirigé de 1000 $.
L'histoire a maintes reprises nous a enseigné que le meilleur moment pour acheter Apple, c'est quand le sentiment baissier dans le stock a atteint le sommet de pessimisme extrême. Lorsque chaque invité sur CNBC lance un appel à la disparition imminente d'Apple, où chaque titre fait une affaire pour laquelle Apple a atteint un sommet, et lorsque le stock continue de baisser de plus d'un pour cent 2 une journée du bon pied dans le visage d'une reprise du marché, c'est quand vous savez qu'il est temps d'acheter.
Les deux dernières fois que nous avons publiquement conseillé aux investisseurs d'acheter Apple a été le jeudi 17 mai 2012 quand Apple était à 530 $ l'action et sur Friday, 17 Juin, 2011 quand Apple était à 320 $ par action. Dans les deux cas, Apple creux de la séance de bourse suivant et ensuite sur un 30 pour cent-plus rallye. Nous n'avons jamais publié cinq recommandations d'achat publiques sur Apple et chacun a été publié quelques jours de fond finale d'Apple. Nous n'avons jamais manqué un prix à long terme-cible sur Apple.
Aujourd'hui, Apple a atteint un de ces points acheter très rares. À 630 $ l'action, l'action Apple a le potentiel de rallier plus de 60 pour cent au cours des prochains 12 mois. Et c'est en supposant d'Apple continue simplement à se négocier à la même évaluation déprimée qu'elle a été la négociation au cours des derniers trimestres plusieurs années maintenant. Si l'évaluation d'Apple étaient en quelque sorte à améliorer, nous pouvons voir Apple atteindre 1000 $ l'action beaucoup plus tôt que beaucoup attendent - peut-être même dès Juillet prochain.
La simple vérité est que, malgré toutes les ord.ures sensationnalisme entourant le lancement de iPhone 5 allant de «Mapplegate" de brumes violettes ou rayés cas d'iPhone, Apple vend littéralement tous les iPhone 5 qu'il peut faire dans ce qu'on a appelé le plus agressif internationale déploiement dans l'histoire de l'électronique grand public.
Qui plus est, sur la base des taux de croissance attendus de smartphones estimés par IDC et Gartner, le consensus parmi les analystes est que Apple va vendre quelque part entre 160 millions à 180 millions iPhones en 2013. Cette attente est également soutenue par les dépenses en capital très agressifs Apple a été prise devant ce déploiement international, ainsi que les dépenses en immobilisations d'Apple prévoit de faire l'année prochaine.
En fait, les augmentations massives d'Apple dans les dépenses en immobilisations suggère la société prévoit de construire et expédier les appareils iOS en plus des deux premiers trimestres de 2013 qu'il expédiés toute l'année dernière. Horace Dediu à Asymco a mis sur pied une pièce assez convaincant montrant la relation entre les dépenses en immobilisations et les plans pour construire les appareils iOS. Les dépenses prévues d'Apple montre que la société a l'intention d'expédier un nombre important de périphériques iOS cette année. Un nombre qui peut éclipser toutes les attentes actuelles.
Pourtant, en supposant que Apple offre à l'extrémité inférieure de la fourchette, la société sera probablement rapporter un peu plus de 66,00 $ par action en 2013. Lors d'une 15 P / E ratio, qui mettrait d'Apple à 990 $ l'action avant la fin de Octobre prochain.
Dans l'ère post-crise financière, Apple P / E ratio a culminé à 35,87 pour l'exercice 2009 Q4. Depuis ce temps, le stock a subi un très long processus multi-quart de P / E de compression jusqu'à ce que les choses de sorte aplatie pour l'exercice 2011 Q4. Depuis ce temps, Apple P / E ratio est plus ou moins stabilisé et a été bien contenu dans une fourchette de 14,5 à 15,5. On peut très raisonnablement supposer que Apple va continuer à échanger autour de ce niveau dans un avenir prévisible. C'est juste à côté de l'indice S & P 500 en moyenne et une évaluation convenable pour que la société mondiale croissance méga-bouchon.
Le tableau ci-dessous montre d'Apple moyenne trimestrielle P / E ratio par rapport au T1 2010 au T4 2012. Comme vous pouvez le voir, la courbe commence à s'aplatir un peu plus d'an autour de l'exercice T3 2011. Et depuis ce temps, Apple a plus ou moins négociés à même de 14,5 à 15,5 P / E ratio niveau (cliquez pour agrandir):
Cet aplatissement de la courbe d'Apple de compression P / E indique clairement que le marché croit que la vraie valeur d'Apple par rapport à ses revenus réels se situe à peu près un multiple 15. C'est le niveau auquel le marché a été très confortables part de prix d'Apple sur une base très cohérente au cours de la dernière année et demie.
Retour à l'exercice d'Apple Q1 2012 pour exemple. Le jour avant Apple a annoncé un bénéfice, le stock se négociait à un écran 15,4 P / E ratio. Apple a déclaré l'un des plus grands gains dans les éruptions histoire de l'entreprise qui ont causé d'Apple P / E ratio tombe vers le bas, passant de 15,4 à 12,5 pendant la nuit.
À la suite de cet effondrement du ratio P / E, Apple a vu l'un des plus grands rassemblements de son histoire qui visaient à corriger l'évaluation trop déprimé d'Apple. Le stock est allé sur un rallye presque parabolique verticale à partir de 420 $ par action en hausse à 644 millions en seulement deux fois et demi mois. Ce rallye contribué à faire d'Apple à son centre de gravité près du niveau du ratio de 15-P / E.
En fait, depuis Juin 2011, un moment d'évaluation d'Apple a chuté sensiblement au-dessous de 15 P / E ratio, le stock a trouvé beaucoup de l'intérêt d'achat qui a contribué à pomme à la juste valeur à revenu 15x.
Pourtant, au-delà de la question de l'évaluation, Apple est désormais techniquement survendu et le commerce à un niveau qui constituera probablement la fin basse de la gamme pour le stock au cours des prochains mois. Alors que Apple peut très bien revenir sur ces dépressions à un moment donné dans le temps au cours des prochaines semaines, il est toujours assis près du bas de la fourchette. C'est ce qui fait d'Apple une opportunité d'achat extraordinaire aujourd'hui.
Achat d'Apple ici-bas à 630 $ l'action rendra année tout gestionnaire de fonds. C'est un outil facile 60 pour cent gainer cours de la prochaine période de 12 mois. Apple devrait être un holding de tête de la moyenne des fonds et les gestionnaires de fonds sont plus intelligents circonscription cette chose tout le chemin à la banque. Il est à peu près une évidence à ces niveaux.
Enfin, il est important de noter que nous commençons déjà à voir beaucoup de parallèles très intéressants entre le sentiment hyper-baissier à Apple au cours de l'automne 2011 et le sentiment baissier hyper ce que nous voyons dans Apple à l'automne 2012 (aujourd'hui).
Dans les deux ans, le sentiment baissier a atteint un pic extrême en dépit du fait que Apple était occupé à vendre des millions et des millions d'iPhones et ne montre aucun signe de faiblesse réelle que ce soit. En 2011 et 2012, le sentiment a été alimentée par le même type de résumé et non en béton BS nous avons essentiellement voir tous les sentiments conduit sell-off Apple. Au lieu de pointer à tous les problèmes réels ou réel impact sur les ventes d'Apple ou les marges, l'attaque Apple a été en grande partie très vague et très général, au mieux.
En 2011, l'ours a fait valoir que l'adoption de Steve Jobs signifiait la mort de l'innovation chez Apple. Et comme un exemple de cela, l'ours a fait de l'absence d'Apple en matière d'innovation avec le soi-disant "décevant" iPhone 4S. Alors que Wall Street a été déçu par l'iPhone 4S, le reste de la planète était en train d'acheter l'appareil en masse. Au cours du trimestre lancement, l'iPhone 4S représentait 1 tous les 4 smartphones vendus et qui se trouvait le plus grand bien de pénétration d'Apple dans l'espace smartphone. Même si le facteur de forme n'a pas changé, l'iPhone 4S a été beaucoup plus efficace que l'iPhone 4 en termes de pénétration dans le marché des smartphones.
En 2012, nous voyons les mêmes balivernes exacte. Wall Street par tous les comptes semble être largement déçu par l'iPhone 5. Les ours ont fait valoir que fumble d'Apple avec son App Cartes suggère que la société manque de leadership sans Steve Jobs. Un gestionnaire de fonds a même affirmé que l'iPhone 5 se sentait plus comme un jouet au lieu d'un smartphone, et que son évaluation personnelle et suggère une certaine façon que Apple aura du mal à vendre l'iPhone 5 a.
Pendant ce temps, Apple est en train de vendre tous les iPhone 5, on peut faire et a déjà laissé entendre qu'il envisage de vendre 50-60000000 iPhones ce trimestre, ce qui conduirait BPA en hausse de près de 20,00 $ ou 44,2 pour cent supérieur à celui de la période de l'année précédente. Pourtant, au lieu d'éclater au-dessus de 700 $ une part, dans un effort pour rester en tête du P / E de compression qui va sûrement frappé une fois le stock publie ses résultats d'Apple, Apple a chuté de 12 pour cent au large de ses sommets. Apple est la mise en place de répéter ce qui s'est passé en Janvier 2012 et il semble que beaucoup de gens sont juste assis là les bras croisés.
En 2011, nous avions Steve Cortez conduit le raid ours contre Apple. Cortez était le plus important d'Apple ours avec sa position admis courte important sur le stock qu'il n'a pas hésité à révéler à peu près tous les jours sur l'argent rapide. Le 25 Novembre 2011, l'action Apple atteint 363,50 $ par action. Exactement quatre mois plus tard, Apple stock-prix était 75,17 pour cent plus élevé et nous n'avons jamais entendu de Cortez à nouveau.
Alors que Cortez mener le raid ours à l'automne de 2011, Doug Kass des partenaires Seabreeze est à la tête du raid ours à l'automne de 2012 aujourd'hui. Il sera intéressant de voir si Kass a aucun commentaire à propos de son Apple position courte ou tout commentaire à propos de son commentaire sur pourquoi Apple est à son comble lorsque les rassemblements d'actions à 1000 $ par action l'année prochaine. Comme Cortez, nous n'aurons probablement pas de nouvelles de Kass jusqu'au moment où il sort avec une autre recommandation à Apple courte à 1000 $ l'action.
Apple est très pas cher à ces niveaux et devient très proche d'un fond final. Si l'on peut très bien rebondir et ensuite du mal un peu après les gains, le fait de la question est, Apple à 630 $ l'action nous offre une opportunité d'achat extraordinaire. Le stock se dirige droit pour 1000 $ l'action. Ne soyez pas trop pris dans le sentiment baissier. Il est temps d'acheter Apple.
