AEDIFICA : To Chopy présentation AK

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01 oct. 2010 •11:00

To Chopy,

De la présentation à l’hôtel Marriott d’hier soir, je suis sorti confiant et plutôt enthousiaste vis-à-vis de cette opération.
Je pense que c’était sans doute le but de l’orateur, le CEO Gielens qui nous a fait une présentation bilingue, fort heureusement appuyée par des slides en anglais.

En résumé : le portefeuille; 423m€ au 30/6 est composé comme suit :

27% immeubles résidentiels et mixte : 462 apparts. 23 localisations.
11% appartements meublés : 254 apparts 8 local.
48% maison de repos 2519 lits 27 local.
14% hôtels et div. : 6 hôtels 457 ch.
Situation Bruxelles 54% Wall. 19% Fland. 27%

Un aspect important sur lequel il a insisté est le fait que 62% du portef. est loué pour des durées > à 27 ans voire emphytéotique, de sorte que la durée moyenne résiduelle des baux est de 17 ans, ce qui très encourageant et assure une rentabilité à long terme.

Le taux d’occup. (hors app. meublés) est resté à de très hauts niveaux, supérieur à 96% durant la crise 2008/2009

Le taux d’occup. des meublés semble avoir atteint son point d’inflexion et se redresse depuis plusieurs trim.
Pour les hôtels et les maisons de repos les contrats de bail conclus, sont du type « triple net » ce qui veut dire toutes charges comprises aux frais du preneur.

Il y a pas mal de projet de rénovation, construction ou extension dans les cartons. 70m€ dont 67% sont déjà pré loués.
Compte tenu de l’augmentation du nombre d’actions 40%, ils anticipent pour 2010/2011 un rendement de 4.25% et un dividende estimé à 1.63€

Vu l’évolution démographique du pays, la demande en maison de repos est et restera très soutenue, occupation à 100%, le portefeuille d’Aedifica ne représente en fait que 1.6% du secteur ce qui laisse encore de la marge de progression.

Il n’est pas impossible qu’ils étudient d’autres possibiltés de diversification telles que Kots d’étudiants, etc…

Actionnariat 35% 6 actionnaires et solde 65% actionnaires individuels, bourse

Documentations
:

http://www.aedifica.be/fileadmin/pdf/AQUA/Note_d_operation_-_22_septembre_2 010_-_TEXTE_DEFINITIF_10.09.23_final-final_.pdf

http://www.aedifica.be/filead min/pdf/AQUA/Resume_Prospectus_-_22_septembre_2010_-_TEXTE_DEFINITIF_10.09.23_fi nal-final_.pdf

http://www.aedifica.be/fileadmin/pdf/AQUA/CAVA_ComFin_CP_de_la ncement_AQUA_FR_10_09_22_final_.pdf

Rapport
2009/2010
http://www.aedifica.be/fileadmin/pdf/AGo_2010.10.12/RFA_2009-2010_FR_ 10.09.15.pdf