YCAP AM Flash : L'intérêt de la diversification par le risque dans un contexte de marché tourmenté

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Les marchés financiers ont particulièrement été agités au cours du mois d’octobre en raison de mauvaises nouvelles d’ordre macroéconomique.

Dans cet environnement, il est apparu nécessaire que Gregory Raccah, Directeur Général, puisse commenter le comportement de l'indice YCAP Risk Balanced, qui recherche une appréciation régulière du capital à partir d’une allocation multi-actifs orientée par l’évolution du risque global de marché.

 

Comment expliquez la très forte correction observée sur les actions ?

La forte correction est née des craintes pesant sur les perspectives de croissance mondiale, croissance révisée à la baisse par le FMI, appuyées par de mauvais chiffres d’inflation dans les pays développés (risque déflationniste en Europe) et surtout en Chine.

Observe-t-on encore une décorrelation entre les principales classes d’actifs ?

Malgré une augmentation graduelle de nos mesures de risques en niveau, le pouvoir diversifiant des principales classes d’actifs reste d’actualité avec notamment une très bonne décorrélation entre les segments actions et obligataires souverains.

Dans l’affirmative, peut-t-on parler de mouvement Risk Off ?

Nos indicateurs mettent en évidence un mouvement clairement risk-off sur ce mois d’octobre avec une nette sous performance des actifs risqués associée à une augmentation importante des risques anticipés par les investisseurs (VIX, V2X) contre une surperformance des actifs dits « refuges » (Or, Dettes Souveraines).

Dans ce contexte, quelle réaction de l’indice YCAP Risk Balanced ?

L’allocation par les risques tire son épingle du jeux dans cet environnement de marché se positionnant en faveur d’une économie mondiale déflationniste. Difficile à anticiper, ce scenario de ralentissement de la croissance mondiale, défavorable pour les actions et les matières premières, a pu être correctement lissé grâce à la diversification opérant entre les marchés des actions et des obligations souveraines agissant comme un matelas protecteur pour les actifs risqués du portefeuille.

En effet, au 17 octobre, la performance sur le mois de l’indice s’établie à -0.57% tandis que l’indice d’actions internationales MSCI World enregistre une baisse de plus de -7.73%.

A la mi période, nous constations une augmentation des risques qui pourrait être annonciatrice d’un prochain changement de cycle sans catalyseur positif et qui pourrait refermer les brèches créées par les fortes oscillations connues ces dernières séances.

 

Accès aux publications de l'indice YCAP Risk Balanced : 
https://www.sgindex.fr/index.php?id=122&bbg=SGMDYRB8 

Retrouvez le reporting de l'indice au 26 Septembre 2014 :
YCAP Risk Balanced - Weekly Reporting  

A propos de YCAP Asset Management :
YCAP Asset Management
37 avenue Pierre Premier de Serbie
75008 Paris
www.ycap.fr

 

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