Xiring: Forte progression de la rentabilité au S1 2011 : Opinion Achat

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Cours au 16/09/11 Target Price
13.85 ¤ 15.50 ¤

Xiring a publié, le 13 septembre dernier, un REX S1 2011 de 1,6 M€, en croissancede +56 % par rapport au S1 2010. Ce chiffre, légèrement supérieur à nos attentes, traduit une progression de +5,1 points de la marge d’exploitation de la société par rapport au S1 2010, à 17,7 % du chiffre d’affaires.
Après mise à jour de notre modèle de valorisation, avec notamment une hausse sensible de la prime de risque du marché actions (8,17 % vs. 6,90 % précédemment) et une baisse des comparables boursiers, notre objectif de cours ressort en baisse, à 15,50 € par action. Le potentiel d’upside reste toutefois confortable (+11,9 %), nous réitérons notre opinion Achat sur la valeur.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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