Xilam : Amélioration de la MOC au S1

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Publication des résultats S1 2016

Après la publication de son CA S1 à 5,5 M€ en hausse de 47,0%, Xilam publie des résultats en ligne avec nos attentes avec un ROC de 1,3 M€ (+127,3%) et un RN de 1,0 M€ (+93,4%). Les « Nouvelles productions » sont en augmentation de +130,6%, profitant d’un effet de base favorable (-35,4% au S1 2015). Le chiffre d’affaires « Catalogue » est quant à lui en baisse de -24,1% à 1,5 M€ (vs +70,5%) mais devrait être plus significatif sur le S2 avec la signature de plusieurs contrats et la part du numérique en constante croissance.

Recommandation

Suite à cette publication et à la mise à jour de nos comparables, notre objectif de cours ressort à 4,60 € (vs 3,90 €). Compte tenu de la hausse du titre depuis notre dernière publication (+74,5%), notre recommandation passe à Neutre (vs Achat).

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