Wendel : une stratégie pertinente

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Frédéric Lemoine, président du directoire de Wendel. (© Wendel)
Frédéric Lemoine, président du directoire de Wendel. (© Wendel)

Wendel a cédé sur le marché 10,9% de Bureau Veritas pour un montant d'environ 1 milliard d'euros. A l'issue de l'opération, Wendel conserve plus de 40% des actions et 56% des droits de vote du spécialiste de la certification. Enfin, le groupe s'est engagé à ne pas procéder à une opération de marché similaire dans les douze prochains mois.

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Après la cession d'un bloc de Saint-Gobain (4,3% du capital) en mai 2014, cette opération témoigne de la volonté de Wendel de réduire la part du coté dans son portefeuille, ainsi que sa dépendance à ses deux grandes participations que sont Bureau Veritas et Saint-Gobain.

Le groupe renforce aussi sa trésorerie pour accélérer ses investissements dans le non coté. Fin 2014, il a annoncé l'acquisition de l'autrichien Constantia Flexibles, un des leaders mondiaux du packaging flexible, pour un investissement en fonds propres estimé par certains analystes à plus de 700 millions d'euros. La rotation du portefeuille sera un catalyseur essentiel pour l'appréciation du titre.

Nous sommes à «conserver» sur le titre Wendel.

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