Wendel : un potentiel limité à court terme

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Bureau Veritas et Saint-Gobain restent les deux principales participations du holding. (© Bureau Veritas / Saint-Gobain)
Bureau Veritas et Saint-Gobain restent les deux principales participations du holding. (© Bureau Veritas / Saint-Gobain)

Avec deux ans d’avance, Wendel a atteint tous les objectifs de son plan d’investissement 2013-2017. Au cours du premier semestre, le holding a finalisé les acquisitions de l’américain CSP Technologies dans le conditionnement plastique et de l’autrichien Constantia Flexibles dans l’emballage flexible.

Wendel est aussi en passe d’acquérir Alliedbarton, l’un des plus importants fournisseurs de services de sécurité aux États-Unis. Après le désendettement mené ces dernières années, les nouveaux investissements viennent rééquilibrer le portefeuille de Wendel et réduire son profil de risque.

Pour autant, nous ne conseillons pas le titre à l’achat dans la mesure où nous sommes réservés sur le potentiel boursier à court terme de Saint-Gobain et de Bureau Veritas, qui restent les deux principales participations. Par ailleurs, la décote du titre ne nous paraît pas assez attractive.

Conservez Wendel.

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