Weborama "Une croissance soutenue sur le T1"

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Cours au 13/04/12 Target Price
21.92 ¤ 21.10 ¤

Publication du CA T1 2012
Weborama a publié un CA T1 2012 en hausse de 37% à 5,6 M€, en ligne avec nos attentes. Le groupe indique que la méthode de consolidation de la joint venture formée à 50% avec Hi-Media au Royaume-Uni (décembre 2011) sera arrêtée lors de la publication des comptes semestriels (septembre 2012). Dans l’attente de la décision d’intégration comptable, nous intégrons la JV de façon proportionnelle dans nos estimations. Hors intégration proportionnelle de la JV (0,3 M€ au T1 2012), le chiffre d’affaires de Weborama au T1 2012 ressortirait à 5,3 M€ (+32%).

Recommandation
Compte tenu de cette publication nous maintenons nos prévisions de CA et de marges. Notre objectif de cours reste à 21,10€ et notre recommandation à Neutre.



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