Weborama: Tension sur le marché de la publicité online et contraction des volumes

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Cours au 11/10/12 Target Price
18.10 ¤ 17.20 ¤ (vs 18.20 ¤)

Publication du chiffre d’affaires T3 2012
Weborama publie un CA T3 à 5,2 M€, en hausse de +2%. En pro forma, le CA ressort en baisse de -3%, hors intégration des 51% de Interactive Service (depuis le 31/07/2012) et de l’activité Media UK (isolée dans la JV formée avec Hi-Media depuis le 16/12/2011 et mise en équivalence). Le CA 9 mois ressort ainsi à 16,9 M€ (+14%), en dessous de nos attentes.

Recommandation
Compte tenu de la publication et des changements dans nos estimations de croissance et de marge, notre objectif de cours ressort à 17,20 € (vs 18,20 €). Notre recommandation reste à Neutre.




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