Weborama : "Des résultats impactés par le renforcement des équipes, socle de la croissance"

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Cours au 20/03/13 Target Price
14.15 ¤ 15.80 ¤

Publication des résultats annuels 2012
Weborama fait suite à la publication de son CA 2012 à 24,3 M€ (+8,2%), début février, et annonce un REX de 3,3 M€ (-20%), en dessous de nos attentes (4,0 M€), compte tenu d’une politique de recrutement plus soutenue que ce que nous avions anticipé. La marge d’exploitation ressort ainsi à 13,6% (vs 18,3% en 2011). Le RNpg ressort à 2,9 M€ (vs 3,5 M€ en 2011). La trésorerie nette du groupe ressort 2,2 M€ à fin décembre 2012 (vs 3,8 M€ à fin 2011).

Recommandation
Compte tenu de la publication et de ces changements à la marge dans nos estimations, notre objectif de cours ressort inchangé à 15,80 €. Notre recommandation reste à Neutre.



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