Wall Street-La rapidité de la hausse inquiète certains gérants

information fournie par Reuters •23/11/2014 à 20:23

    par Ryan Vlastelica 
    NEW YORK, 23 novembre (Reuters) - Avant le long week-end de 
Thanksgiving, les investisseurs à Wall Street se félicitent du 
récent "rally", qui promet une nouvelle année de progression de 
plus de 10% de l'indice S&P 500, même si la rapidité de la 
hausse inquiète certains d'entre eux. 
    Le S&P 500  .SPX  a progressé de 13,3% par rapport à son 
point bas du 15 octobre, une hausse qui s'est faite sur un large 
front, seules 23 valeurs de l'indice n'en ayant pas profité.  
    L'ampleur de la hausse préoccupe certains intervenants et 
plusieurs gérants de fonds ont annoncé, au Sommet Reuters des 
perspectives d'investissement la semaine dernière, qu'ils ne 
voyaient pas le marché d'actions faire grand chose en 2015. 
    Citigroup a écrit jeudi que le marché est "au bord de 
l'euphorie (...) ce qui nous incite à être plus prudents" et 
Goldman Sachs a publié un objectif pour la fin de l'année 2015 à 
2.100 points, tout juste 1,8% au-dessus des niveaux actuels.  
    Toutefois, face à la vigueur des résultats trimestriels et 
des derniers indicateurs économiques en date, les gérants de 
fonds se demandent ce qui pourrait bien affecter le marché.  
    "J'ai du mal à imaginer que le prochain grand mouvement se 
fera à la baisse", dit David Lebovitz, responsable de la 
stratégie mondiale chez J.P. Morgan Funds à New York. "Certains 
investisseurs pensent que les niveaux de cours actuels sont trop 
élevés. Mais les fondamentaux restent solides." 
     
    RATIOS DE VALORISATION TENDUS 
    La récente hausse des cours a incité la Réserve fédérale de 
San Francisco à publier un commentaire en novembre disant que 
certains ratios de valorisation semblaient tendus. 
    Jim McDonald, responsable de la stratégie d'investissement 
chez Northern Trust Asset Management à Chicago, estime pour sa 
part que "le principal problème (...) est qu'en un mois, (les 
investisseurs ont) obtenu le type de retour sur le S&P 
généralement obtenu sur un an".  
    "Les investisseurs sont plus que tentés de lever le pied 
après une telle performance", conclut-il. 
    La volatilité pourrait augmenter la semaine prochaine à 
l'approche du long week-end de Thanksgiving, les marchés étant 
fermés jeudi, avec une séance écourtée vendredi. 
    Toutefois, le mois de décembre est traditionnellement le 
meilleur mois de l'année pour le S&P, selon le Stock Trader's 
Almanach, avec une hausse de 1,7% en moyenne historique.  
    Les valeurs liées à l'énergie ont bondi depuis leurs points 
bas d'octobre et pourraient notamment faire l'objet de prises de 
profits, surtout à l'approche de la réunion de l'Opep du 27 
novembre à Vienne où sera abordée la question de la réduction de 
la production pour tenter d'enrayer la chute des cours. 
    Chesapeake Energy  CHK.N , Newfield Exploration  NFX.N , 
CONSOL Energy  CNX.N  et Marathon Petroleum  MPC.N  ont tous 
gagné plus de 20% depuis leurs points bas d'octobre.  
 
 (Juliette Rouillon pour le service français)