Vivendi pénalisé par un abaissement de recommandation

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(lerevenu.com) - Les analystes de la banque suisse UBS ont abaissé à "vendre", contre "neutre" auparavant, leur recommandation sur le titre. L'analyste estime que la cession de sa pépite brésilienne GVT pourrait être difficileà réaliser. Ainsi il privilégie une vente d'Activision mais pas avant 2013.

Avec la hausse récente du titre, la décote s'est considérablement réduite. Par rapport à l'actif net réévalué de Vivendi que les analystes estiment à 19 euros par action en moyenne, elle ressort à 15%. On est bien loin de la fourchette de 25 à 45% observée ces dernières années. Le marché a ainsi «joué» la perspective de cessions d'actifs et de retour de cash aux actionnaires. La mise en place d'une nouvelle stratégie prendra du temps et le risque d'exécution n'est pas nul.

Nous repassons à conserver.

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