Vivendi : l'attrait du rendement

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Le siège de Vivendi. (© DR)
Le siège de Vivendi. (© DR)

Les comptes semestriels de Vivendi dévoilés en fin de semaine dernière ont été froidement accueillis par les investisseurs, le titre perdant maintenant 10% en six mois. Si les analystes s’attendaient à un profit net ajusté plus élevé que celui publié, la principale déception est venue des désabonnements de Canal+ en France, qui ont atteint 272 000 à fin juin.

Montée en puissance du streaming

Tout n’est pas noir, cependant. Pour Universal Music, qui représente 47,5% du chiffre d’affaires, les ventes du semestre (+1,6%) ont bénéficié de la montée en puissance (+62%) du streaming [diffusion en con­tinu], qui compense la désaffection pour les téléchargements et les CD. En outre, les chaînes gratuites en France et la TV payante à l’étranger se tiennent bien.

Nous conseillons donc de conserver le titre Vivendi. Le rendement du dividende attendu l’an prochain ressort à près de 6%.

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    Perte de 10% en 8 mois et une rentabilité de 6%...