Vinci soutenu de BofA Merrill Lynch

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(lerevenu.com) - Bank of America Merrill Lynch a relevé son objectif de cours de 40 à 46 euros, en recommandant désormais d'acheter le titre de la major du BTP. Le plaidoyer du courtier, cité par l'agence Dow Jones, s'appuie sur la conviction que « le cycle des résultats devrait très prochainement atteindre un point bas ». BofA Merrill Lynch s'attend à une série de catalyseurs favorables à l'activité de concessions, dans les six prochains mois. Le principal d'entre eux tient aux négociations en cours menées par les concessionnaires d'autoroutes avec l'Etat. Elles semblent en bonne voie : l'accord prévoit un allongement des durées des concessions en contrepartie d'un montant de travaux de rénovation du réseau à effectuer.

La publication récente du chiffre d'affaires au premier trimestre, en hausse de 3,4% à 8,4 milliards d'euros, a permis de conforter les espoirs que place à nouveau le marché dans les perspectives du groupe. La branche construction dont les ventes trimestrielles ont augmenté de 8,8%, bénéficie de la montée en puissance des travaux sur la ligne à grande vitesse Tours-Bordeaux. Mais c'est surtout la progression de 5,8% du carnet de commandes depuis la fin 2012 (33,1 milliards d'euros) qui a séduit analystes et investisseurs.

Vinci a, en effet, engrangé un nombre très significatifs de contrats, en France comme à l'étranger, aussi bien dans les infrastructures et les ouvrages d'art que dans l'immobilier résidentiel et commercial. Le regain d'intérêt pour le titre tient aussi à l'intégration d'ici la fin de l'année, d'ANA, l'opérateur des aéroports portugais. L'absorption préfigure le développement d'une division aéroportuaire d'importance, avec un chiffre d'affaires annuel prévisible de 600 millions d'euros. In fine, l'intermédiaire américain avance une estimation de bénéfice par action comprise entre 3,46 et 3,59 euros pour 2013 et entre 3,43 et 3,81 euros, pour 2014. Son nouvel objectif de cours confère au titre un potentiel d'appréciation de plus de 15%.

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