Vicat : des résultats sans surprise

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(lerevenu.com) - Des comptes  2013 sans éclat mais conformes aux attentes pour Vicat. Pour un chiffre d'affaires quasi-stable (-0,3%) à 2,28 milliards d'euros, le résultat net part du groupe recule de 6,8% à 120 millions. La bonne nouvelle pour le cimentier vient de la stabilité - à périmètre et taux de change constants - de son excédent brut d'exploitation (Ebitda), à 427 millions d'euros. 

Comme souvent, des tendances contrastées suivant les régions.
La reprise de l'activité aux Etats-Unis permet à Vicat de renouer avec un Ebitda positif dans cette région et de compenser les effets d'une concurrence tendue en Inde et d'un environnement sécuritaire dégradé en Egypte. En France (37,5% de l'activité), le chiffre d'affaires baisse mais Vicat réussit à faire progresser très légèrement sa marge d'Ebitda, à 18,6% contre 18,5% en 2012. 

Le bilan s'améliore.
Le ratio d'endettement net sur fonds propres ressort à 46,5% fin 2013, contre 47,4% un an plus tôt. Du fait de la forte réduction des investissements industriels, les flux de trésorerie libres sont multipliés par 2,7 à 171 millions d'euros. Le dividende proposé cette année est maintenu, à 1,50 euro par action, soit un rendement de 2,6% au cours actuel. 

Pas d'indications chiffrées pour 2014.
En France, c'est la stabilité qui devrait prévaloir cette année, avec des volumes attendus en légère baisse et des prix en légère hausse. Dans les pays émergents, les situations seront

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