Vers $448 milliards de sorties des marchés émergents en 2016-IIF

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    par Tariro Mzezewa 
    NEW YORK, 20 janvier (Reuters) - Pour les marchés actions et 
obligataires émergents, 2016 s'annonce comme une nouvelle année 
de sorties massives de capitaux, conséquence du ralentissement 
de la croissance mondiale et de l'endettement de plus en plus 
pesant des entreprises, estime mercredi l'Institute of 
International Finance (IIF).  
    Les marchés émergents ont déjà enregistré des sorties nettes 
de capitaux de 735 milliards de dollars (674 milliards d'euros) 
en 2015, en forte hausse par rapport à 2014 (111 milliards) et 
supérieures aux prévisions de début d'année. Cette année, les 
sorties devraient atteindre 448 milliards de dollars, prévoit 
l'IIF dans une nouvelle étude. 
    L'organisation basée à Washington, reconnue comme une source 
fiable en matière de flux d'investissement, explique sans 
surprise que la Chine a été le principal facteur de 
l'augmentation des sorties de capitaux des émergents en 2015, 
avec à elle seule des sorties de 676 milliards de dollars. 
    "Mais la faiblesse s'étend bien au-delà de la Chine puisque 
nous avons observé des sorties continues depuis un large 
éventail de marchés émergents, les investisseurs étant de plus 
en plus préoccupés par les perspectives de croissance et 
l'endettement élevé des entreprises", a dit Charles Collyns, 
économiste en chef de l'IIF. 
    La Turquie, le Brésil et l'Afrique du Sud figurent parmi les 
pays les plus vulnérables au mouvement ininterrompu de 
désengagement des investisseurs des marchés émergents, favorisé 
par la faiblesse des politiques économiques, l'ampleur de 
l'endettement en devises étrangères des entreprises et le 
creusement des déficits courants. 
    Certaines économies émergentes parviennent certes à se 
distinguer, comme le Mexique et l'Inde, mais les craintes liées 
à la Chine et la récession qui touche le Brésil et la Russie 
pour la deuxième année consécutive ne devraient pas permettre 
une inversion de tendance en 2016.  
    "Le vieillissement prématuré des marchés émergents pourrait 
continuer de peser sur les perspectives de croissance, et la 
volatilité des marchés début 2016 a pesé sur l'appétit pour le 
risque", a dit Hung Tran, directeur exécutif de l'IIF.  
    Dans ce contexte, l'organisation estime que l'impact sur les 
marchés émergents du resserrement de la politique monétaire de 
la Réserve fédérale américaine "devrait être limité tant qu'il 
est graduel" mais elle ajoute que "les flux vers les marchés 
émergents resteront confrontés aux vents contraires des 
inquiétudes pour la croissance et la dette". 
    Et le fait que les actions et les obligations émergentes 
offrent une décote par rapport à celles des pays développés ne 
devrait pas suffire à convaincre les investisseurs, la faiblesse 
des fondamentaux de ces marchés l'emportant, ajoute l'étude.  
    Les prévisions de l'IIF sont fondées sur des données de 30 
économies de marché émergentes. 
     
 
 (Marc Angrand pour le service français) 
 
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