Veolia : Goldman Sachs pèse sur le cours

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(lerevenu.com) - Selon l'agence Dow Jones, la banque américaine s'appuie sur un faisceau de facteurs négatifs pour abaisser ses estimations de bénéfice par action jusqu'en 2015. Forte dégradation de l'activité en France, aussi bien dans la gestion de l'eau que celle des déchets, une augmentation des impôts et de nouvelles dépréciations d'actifs, devraient se conjuguer pour peser sur les résultats de Veolia Environnement qui sont pourtant sortis du rouge, l'an dernier.

Veolia vient, en effet, de déclarer un bénéfice net (2O12) de 394 millions contre une perte de 490 millions en 2011. Goldman Sachs révise en baisse de 8 à 15% les estimations successives de résultat de 2013 à 2015, qui sera aussi, de façon marginale, dilué par le paiement du dividende en actions. L'intermédiaire américain profite ainsi du rebond de près de 20% de l'action Veolia depuis novembre dernier pour abaisser son objectif de 12,30 à 11,30 euros. Il suggère donc de ne plus être à l'achat.

Lors de la présentation des comptes annuels, les dirigeants avaient pourtant confirmé leurs objectifs à l'horizon 2015, ce qui les avait d'ailleurs conduits à maintenir le dividende à 0,70 euro par action. Le marché avait d'ailleurs apprécié que Veolia soit en avance sur ses objectifs en matière de cessions d'actifs, de réduction des coûts et de désendettement. Il est vrai que la baisse de 23,4% du bénéfice opérationnel, liée aux difficultés du marché de l'eau, avait aussi déçu les analystes.

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