VECTRANE : Dépôt d'un projet de note d'information en réponse au projet de note d'information d'eurosic se rapportant à la garantie de cours visant les actions de la société vectrane

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Le présent communiqué établi par Vectrane est publié en application des dispositions de l'article 231-26 du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers. La garantie de cours et le projet de note d'information en réponse restent soumis à l'examen de l'Autorité des marchés financiers.

Le projet de note d'information en réponse est disponible sur les sites Internet de Vectrane (www.vectrane.com) et de l'Autorité des marchés financiers (www.amf-france.org). Une copie en sera adressée sans frais à toute personne qui en fera la demande auprès de : Vectrane, 105, avenue Raymond Poincaré, 75116 Paris.

Paris, le 6 avril 2007. En application de l'article 231-13 du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF »), Banque Palatine et Rothschild & Cie Banque, agissant pour le compte de la société Eurosic, ont déposé le 20 mars 2007 auprès de l'AMF un projet de garantie de cours aux termes duquel Eurosic propose de manière irrévocable aux actionnaires de la société Vectrane d'acquérir la totalité de leurs actions Vectrane au prix unitaire de 23,65 €uros coupon attaché, en application des articles 235-1 et suivants du Règlement général de l'AMF.

Le projet de garantie de cours vise la totalité des actions de Vectrane non détenues par Eurosic, soit 3.936.508 actions de Vectrane.

1- Conclusions de l'expert indépendant sur le caractère équitable du prix de l'offre

Conformément aux dispositions des articles 261-1 et suivants du Règlement général de l'AMF, le conseil d'administration de Vectrane, dans sa séance du 12 mars 2007, a procédé à la nomination de Monsieur Didier Kling, du cabinet Didier Kling & Associés, en qualité d'expert indépendant afin d'établir un rapport sur les conditions financières de la garantie de cours.

Les conclusions du rapport de l'expert indépendant en date du 5 avril 2007 sont présentées ci-après :

« Le tableau ci-dessous présente l'ensemble des résultats obtenus à partir des différentes approches et les primes /décotes correspondantes calculées sur la base du prix offert de 23,65 € par action. Ces estimations sont basées sur une estimation de la Société, toutes choses étant égales par ailleurs, qui n'intègre pas l'impact des synergies susceptibles d'être dégagées par l'initiateur de l'offre.

Critères Moyenne
en €
Prime offerte
En %
Cours de bourse au 7 mars 2007 21,77 8 ,6 %
Cours de bourse moyen 1 mois au 7 mars 2007 21,21 11,5 %
ANR au 31 décembre 2006 17,98 31,5 %
Comparables boursiers 22,80 3,70 %
Transactions comparables 23,80 - 0,6 %
DCF 26,99 - 12,37 %

J'observe que le prix que la société initiatrice envisage de proposer aux actionnaires de la société fait ressortir une prime sur ANR très significative et d'un niveau sensiblement supérieur aux primes sur ANR constatées à l'occasion de transactions comparables.

Le prix offert est également supérieur au cours spot précédant l'annonce de l'opération et plus généralement au cours le plus haut atteint depuis la cotation de la société VECTRANE en 2005.

Si le prix offert n'intègre pas pleinement les perspectives de croissance de la société traduites par l'approche DCF, il permet toutefois aux actionnaires une liquidité immédiate de leurs titres dans des conditions financières identiques à celles acceptées par EUROSIC dans le cadre de l'acquisition du bloc de contrôle.

Le prix de 23,65 € par action offert par EUROSIC aux actionnaires minoritaires de VECTRANE est équitable. »

2- Avis motivé du conseil d'administration de Vectrane

Le conseil d'administration de Vectrane s'est réuni le 5 avril 2007. L'ensemble des administrateurs étaient présents ou représentés. A l'unanimité de ses membres présents ou représentés, le conseil d'administration a rendu l'avis motivé suivant :

« Le conseil d'administration de Vectrane a pris connaissance du projet de garantie de cours déposé le 20 mars 2007 auprès de l'Autorité des marchés financiers par Eurosic, portant sur la totalité des actions de Vectrane non détenues par Eurosic, du projet de note d'information comportant les motifs et les intentions d'Eurosic, des éléments d'appréciation du prix de la garantie de cours préparés par Banque Palatine et Rothschild & Cie Banque figurant dans ledit projet de note d'information, ainsi que du rapport de l'expert indépendant, Monsieur Didier Kling, du cabinet Didier Kling & Associés, qui lui a été remis ce jour. Le conseil a noté que le prix offert par Eurosic dans le cadre de la garantie de cours était de 23,65 euros par action Vectrane.

Le Conseil d'Administration a souligné d'une part la volonté exprimée par Eurosic  de maintenir l'admission des actions de la Société aux négociations sur l'Eurolist d'Euronext Paris SA à l'issue de la garantie de cours et d'autre part les intentions affichées par Eurosic d'associer pleinement la politique d'investissement de Vectrane à son plan de développement stratégique en lui dédiant notamment les actifs d'immobilier logistique, de loisirs et d'hôtellerie.

Il a été noté par ailleurs les intentions d'Eurosic en matière d'emploi telles que détaillées au paragraphe paragraphes 1.2.2.1 - « Stratégie, politique industrielle », 1.2.2.4 - « Intentions concernant l'emploi » et 1.2.2.5 - « Politique de distribution de dividendes » de la note d'information d'Eurosic.

Le Conseil d'administration a ajouté que les actionnaires de Vectrane qui décideraient de ne pas apporter leurs actions à la garantie de cours continueront à bénéficier de la politique de distribution de dividende qui sera mise en œuvre par la Société.

A la lumière des éléments qui précèdent, le conseil d'administration a conclu, à l'unanimité de ses membres présents ou représentés, que le projet de garantie de cours est conforme tant aux intérêts propres de Vectrane qu'à ceux de ses actionnaires et des salariés

Après examen de ces éléments, le conseil a relevé que le prix offert dans le cadre de la garantie de cours a été jugé équitable par l'expert indépendant et qu'il correspond au prix de cession par Patron Alma Investments S.à.r.l. de ses actions Vectrane à Eurosic.


A propos de Vectrane

Vectrane est une société foncière SIIC cotée à Paris depuis décembre 2005. Son patrimoine est expertisé à hauteur de 601 millions d'euros droits inclus, réparti par moitié entre l'immobilier de loisirs et de bureaux. Le revenu locatif en année pleine est de l'ordre de 36 millions d'euros. Vectrane vient de créer un troisième pôle d'actifs logistique-industrie dans lequel elle entend devenir un acteur de référence.

Vectrane est cotée sur l'Eurolist d'Euronext Paris, compartiment B (code « VEC », Code ISIN : FR0010262287).


Contacts

VECTRANE
Philippe de Limé
Tel : 01 45 02 23 23
philippe.delime@vectrane.com
ACTUS
Nicole Roffé
Tel : 01 53 67 35 74
nroffe@actus.fr
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