Valeo-L'Asie soutient les ventes, l'Europe sous les 50%

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 (Actualisé avec précisions, téléconférence, graphique) 
    par Gilles Guillaume 
    PARIS, 26 avril (Reuters) - Valeo  VLOF.PA  a fait état 
mercredi d'une forte hausse de son chiffre d'affaires au premier 
trimestre, soutenu par la demande pour ses aides à la conduite 
et ses systèmes de réduction des émissions de CO2, notamment en 
Asie dont le poids dans les ventes s'est encore renforcé. 
    L'équipementier automobile, qui consolide aussi depuis 
février dans ses ventes le spécialiste japonais de l'éclairage 
Ichikoh, a réalisé sur les trois premiers mois de l'année un 
chiffre d'affaires consolidé de 4,767 milliards d'euros, en 
hausse de 22% en données publiées et en progression de 13% à 
périmètre et changes constants. 
    Le consensus Inquiry Financial pour Thomson Reuters donnait 
4,57 milliards d'euros. 
    "Valeo bénéficie d'une répartition géographique équilibrée 
de ses activités et de la diversification de son portefeuille 
clients", a indiqué le groupe dans un communiqué. 
    Le transfert géographique du poids de Valeo vers l'Asie 
s'est encore confirmé sur le trimestre, puisque la production du 
continent dans le chiffre d'affaires première monte - réalisé 
avec les constructeurs, par opposition aux articles de 
remplacement vendus à l'unité aux particuliers - a progressé de 
deux points à 28% et celle des clients asiatiques a bondi de six 
points à 32%, grâce à l'acquisition d'Ichikoh, qui permet à 
Valeo de renforcer ses ventes auprès de Toyota  7203.T , mais 
aussi à la montée en puissance des constructeurs chinois. 
    En Chine, Valeo vise ainsi une nouvelle croissance de 20% au 
deuxième trimestre et un doublement de son chiffre d'affaires 
d'ici quatre ans. La part de la production en Europe est tombée 
quant à elle sous la barre des 50% sur les trois derniers mois, 
à 48% du chiffre d'affaires contre 51% en 2016. 
    Valeo a "totalement" confirmé ses objectifs 2017, à savoir 
une hausse comprise entre 6,5% et 7% de ses ventes et une légère 
augmentation de sa marge opérationnelle hors acquisitions. 
    Après la clôture du rachat d'Ichikoh et l'acquisition de la 
start-up allemande Gestigon, deux autres opérations restent en 
cours et pourraient être finalisées à la fin du troisième 
trimestre ou au début du quatrième: la création de la JV 
Valeo-Kapec avec un partenaire coréen, et le projet de rachat de 
l'allemand FTE que Valeo doit soumettre à nouveau à Bruxelles. 
    Celles-ci pourraient par conséquent ne compenser l'impact 
négatif de l'acquisition d'Ichikoh sur les marges du groupe 
qu'en 2018. "C'est quelque chose dont il faut tenir compte dans 
nos prévisions de profitabilité pour cette année, c'est la vie", 
a ajouté le PDG Jacques Aschenbroich au cours d'une 
téléconférence. 
     Il a également indiqué que le groupe ne jugeait pas 
nécessaire d'inscrire au premier semestre de nouvelles 
provisions, au-delà des 99 millions d'euros comptabilisés fin 
2016 pour couvrir les principaux risques liés aux enquêtes de la 
concurrence. 
    Début mars, la Commission européenne a infligé 155 millions 
d'euros d'amendes à des équipementiers automobiles pour une 
entende, de 2004 à 2009, dans les systèmes de climatisation et 
de refroidissement du moteur. Valeo devra s'acquitter pour sa 
part d'une amende de 26,7 millions d'euros.   
    Le titre Valeo, qui a progressé de plus de 20% depuis le 
début de l'année (après +15% en 2016) enregistre l'une des 
meilleurs performances du secteur des équipementiers automobiles 
européens. 
     
    * Graphique de la performance boursière du titre et de ses 
concurrents : http://bit.ly/2oJGLv4 
    * Le communiqué : http://bit.ly/2piJeyn 
    * La présentation : http://bit.ly/2pme9Mb 
 
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Le communiqué    http://bit.ly/2piJeyn 
La présentation     http://bit.ly/2pme9Mb 
Graphique de la performance boursière du titre et de ses 
concurrents :     http://bit.ly/2oJGLv4 
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 (Edité par Jean-Michel Bélot) 
 

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