USA-Impact négligeable des stocks de gros sur le PIB au T1

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    WASHINGTON, 10 mai (Reuters) - Les stocks du commerce de 
gros ont à peine augmenté en mars aux Etats-unis, tandis que ses 
ventes ont enregistré leur hausse la plus forte depuis près d'un 
an, ce qui laisse penser que leur impact sur la croissance du 
premier trimestre aura été minime. 
    Les stocks ont augmenté de 0,1%, après un recul de 0,6% en 
février (-0,5% en première estimation), a annoncé le département 
du Commerce mardi. La variation de mars est conforme au 
consensus.  
    Les ventes ont augmenté de 0,7% en mars, leur hausse la plus 
forte depuis avril 2015, après un recul de 0,2% en février. 
    Malgré cela, au rythme de mars, il faudrait toujours 1,36 
mois pour écouler les stocks, comme en février. 
    La composante des stocks entrant dans le calcul du PIB, 
c'est-à-dire hors automobile, n'a pas varié en mars.  
    Washington a annoncé en avril que les stocks avaient 
retranché 0,3 point à la croissance du PIB au premier trimestre, 
laquelle était ressortie au rythme annualisé de 0,5% en première 
estimation, après 1,4% au dernier trimestre 2015. 
    La nouvelle estimation sera publiée ce mois-ci et on pense 
qu'elle pourrait être relevée à 0,9% au vu des dernières données 
sur les ventes au détail, les dépenses de construction et les 
commandes à l'industrie. 
    Les entreprises ont accumulé des stocks à un niveau sans 
précédent au premier semestre 2015, à un rythme supérieur à 
celui de la demande. Ce rythme s'est par la suite ralenti mais 
les stocks sont restés élevés au second semestre 2015 et au 
premier trimestre 2016.  
    Les stocks pèsent sur le PIB depuis le premier trimestre 
2015. En mars, les stocks de gros de l'automobile ont augmenté 
de 1,0%, leur hausse la plus forte depuis juillet. Les stocks 
ont aussi augmenté dans l'ameublement, la confection, le pétrole 
et le matériel informatique. 
     
    Tableau:   
    Les indicateurs américains en temps réel   ECONUS      
     
     
 
 (Lucia Mutikani, Wilfrid Exbrayat pour le service français) 
 
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