UniCredit songe à lever 15-16 mds via des cessions et un appel au marché-sces

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    par Paola Arosio et Gianluca Semeraro 
    MILAN, 26 septembre (Reuters) - UniCredit  CRDI.MI  souhaite 
lever jusqu'à 16 milliards d'euros via une augmentation de 
capital et des cessions d'actifs qui devraient inclure le 
courtier en ligne FinecoBank  FKB.MI , a-t-on appris de deux 
sources informées de ces projets. 
    Première banque italienne par les actifs, UniCredit a 
commencé à recueillir les offres pour sa filiale de gestion 
d'actifs Pioneer   et a engagé des discussions avec 
le polonais PZU pour lui vendre une participation de 40% dans 
Bank Pekao  PEO.WA , l'objectif de ces opérations étant de 
limiter l'ampleur de l'augmentation de capital. 
    UniCredit affiche des ratios de solvabilité inférieurs à 
ceux de nombre de ses concurrentes et sa santé financière risque 
d'être un peu plus fragilisée par la vente programmée d'une 
grande partie de son portefeuille de créances douteuses, évalué 
à 51 milliards d'euros. 
    Selon l'une des sources, la vente de ces créances douteuses 
sera essentielle pour déterminer les besoins en capitaux de 
l'établissement, ces opérations se traduisant généralement par 
une perte sur la valeur des titres. 
    Des sources avaient estimé en août que les besoins en 
capitaux d'UniCredit s'élevaient entre 7 et 8 milliards d'euros. 
    "UniCredit travaille à la vente de Pekao, Fineco et Pioneer 
pour limiter l'augmentation de capital à 5 à 6 milliards 
d'euros", a dit une source, indiquant ainsi que les cessions 
d'actifs pourraient atteindre 10 milliards. 
    La participation dans Pekao vaut 3,1 milliards d'euros au 
cours actuel du titre et les 51% détenus dans Fineco 
représentent 1,7 milliard d'euros. Selon les sources, UniCredit 
cherche à obtenir 3 milliards d'euros pour Pioneer. 
    La banque, qui a engagé une réflexion stratégique sous la 
direction de son nouvel administrateur délégué Jean-Pierre 
Mustier, a aussi entrepris de se délester d'actifs de plus 
petite taille, comme ses activités de traitement des cartes 
vendues pour 500 millions d'euros le mois dernier. 
    Une autre source a déclaré qu'il y avait une "probabilité 
élevée" de voir FinecoBank placée dans la liste des actifs à 
céder. 
    Des analystes pensent toutefois que la vente de Fineco 
pourrait se heurter à un obstacle de taille car cette filiale 
tire environ la moitié de ses revenus d'un portefeuille de neuf 
milliards d'euros d'obligations achetées à UniCredit. 
    Ces actifs ne sont pas pondérés du risque en l'état actuel 
mais la situation pourrait évoluer en cas de changement de 
propriétaire, ce qui pourrait peser sur la valorisation de 
Fineco. 
    UniCredit doit dévoiler un nouveau plan stratégique fin 
novembre. Il compte ensuite aller vite avec son augmentation de 
capital afin de ne pas faire doublon avec l'appel au marché 
envisagé par Banca Monte dei Paschi di Sienna  BMPS.MI , a dit 
l'une des sources. 
 
 (Bertrand Boucey pour le service français, édité par Juliette 
Rouillon) 
 

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