Un autre regard sur Rallye

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(lerevenu.com) - Dans une étude publiée ce matin, Christian Devismes chez CM-CIC Securities propose de dépasser l'investment case «un peu suranné» dont Rallye fait habituellement l'objet, reposant sur la double thématique de son rendement et de sa décote plus ou moins attrayante par rapport à l'actif net réévalué (ANR).

Il lui semble en effet plus opportun de s'intéresser aux paramètres qui permettront au holding de rééquilibrer son tableau de financement.

Depuis longtemps, souligne-t-il, les ressources récurrentes de Rallye (principalement les dividendes de Casino) ne couvrent pas l'intégralité de ses emplois récurrents (charges financières, frais de fonctionnement et dividende).

Or l'analyste s'attend à un équilibrage progressif, en raison de la capacité de Casino à générer de plus en plus de free cash flow, de résultats et de dividendes.

A l'achat sur Rallye, il vient de relever son objectif de cours de 28,90 à 38,40 euros.

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