Ucar : Initiation de couverture "Miser sur le levier opérationnel"

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Cours au 19/11/13 Target Price
14.65 ¤ 16.60 ¤

La capacité d'Ucar à afficher de la croissance, redresser ses marges, faire évoluer son réseau vers un réseau à faible coûts fixes ainsi que sa solidité financière (trésorerie nette de 9,6 M¤ et capitaux propres de 12,2 M¤ à fin juin 2013), nous permettent d'anticiper une forte génération de cash flow sur les exercices à venir.

Nous initions la couverture de Ucar avec une opinion Accumuler et un objectif de cours à 16,60 ¤ issu de la moyenne des valorisations par DCF et par comparables.



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