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UBS AM croit à un rééquilibrage économique mondial par l'Asie :
En Europe, UBS AM sous pondère l'euro et le forin hongrois mais surpondère le zloty polonais (PLN), la couronne suédoise (SEK), la couronne norvégienne (NOK) et la livre sterling (GBP). La Pologne jouit d'une croissance et de fondamentaux bilanciels sains. A l'inverse, la Hongrie semble particulièrement vulnérable au désendettement des banques de la zone euro et à la réduction de l'exposition des investisseurs internationaux à la dette des pays émergents. Dans la région Asie-Pacifique, toutes les devises asiatiques hors Japon sont surpondérées, mais le dollar australien (AUD) et le dollar néozélandais (NZD) restent sous pondérés. Ainsi, UBS AM parie sur l'Asie, car elle a la conviction que le rééquilibrage économique mondial se traduira par une appréciation réelle des taux de change asiatiques. En revanche, l'Australie et la Nouvelle-Zélande présentent un niveau élevé d'endettement et une surévaluation des prix de l'immobilier qui créent un risque de ralentissement économique lié à la consommation.
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