Touax : 2011 sera l'année du rebond

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« Pour 2011, Touax a déclaré viser au moins 10% de croissance dans chaque activité associé à une amélioration de sa rentabilité. De notre côté, nous sommes relativement plus optimistes et nous visons une croissance de 20% du CA et l'EBITDA après distribution devrait faire un bon de 8,1M¤ à 61,2M¤ selon nos estimations. Outre le redressement des résultats, l'année sera également l'occasion de voir l'évolution de son modèle sur l'activité construction modulaire puisque rappelons que la société souhaite désormais devenir vendeur-loueur et ne plus être simplement loueur pour atteindre un CA annuel vente de 150M¤ par an dans 5 ans (vs 22M¤ en 2010). De notre point de vue, l'année 2011 sera l'année du rebond marquée à la fois par une accélération de la croissance du commerce mondiale et le déploiement de sa stratégie dans la construction modulaire et le début d'exercice semble valider ce scenario. Au-delà de cet élément, rappelons qu'un contexte inflationniste est favorable aux loueurs. Nous maintenons notre opinion à Buy sur la valeur avec une Fair Value rehaussée à 36,5¤ (vs 35¤ précédemment). »
Robin Leclerc
IdMidcaps


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