Time Warner dépasse les attentes, doute sur la fusion

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    * Analystes sceptiques sur la fusion Time Warner-AT&T 
    * L'action Time Warner baisse de plus de 1% 
    * Time Warner relève ses prévisions 
 
 (Actualsié avec détails, cours de Bourse, commentaires) 
    par Jessica Toonkel et Rishika Sadam 
    2 novembre (Reuters) - Time Warner  TWX.N , le groupe de 
médias américain en passe d'être racheté par AT&T  T.N , a 
relevé mercredi ses perspectives annuelles et annoncé un 
bénéfice trimestriel au-dessus des attentes mais le titre baisse 
en raison du scepticisme des investisseurs sur les chances de 
succès de cette opération. 
    L'action du groupe, qui possède les chaînes de télévision 
HBO, CNN, Cartoon Network et le studio de cinéma Warner Bros, 
perd 1,03% à 87,38 dollars à Wall Street vers 18h00 GMT. 
    "Les fondamentaux sont excellents, mais en ce moment 
l'attention sur la valeur est focalisée sur la fusion", a 
déclaré Jeffrey Logsdon, analyste chez JBL Advisors LLC. 
     AT&T a annoncé fin octobre le rachat de Time Warner pour 
85,4 milliards de dollars (78,5 milliards d'euros), un pari osé 
de la part de l'opérateur télécoms américain pour mettre la main 
sur des contenus d'information et de divertissement destinés à 
attirer les abonnés sur son réseau mobile.   
    Les analystes et les investisseurs se sont toutefois montrés 
sceptiques sur cette fusion, soulignant les éventuels obstacles 
réglementaires à surmonter. 
    "Ce processus d'approbation peut prendre plus d'un an, 
peut-être 18 mois, et a de fortes chances de ne pas aller au 
bout, de sorte que l'action peut rester largement sous-évaluée 
pendant un certain temps", a déclaré Edward Jones, analyste 
senior chez Robin Diedrich, qui évalue à 50% les chances de 
succès de cette opération.   
    Le directeur général de Time Warner, Jeff Bewkes, a dit 
mercredi espérer que la transaction soit bouclée au plus tard 
fin 2017.  
    Le chiffre d'affaires de Warner Bros, premier contributeur 
au chiffre d'affaires du groupe, a augmenté de 6,7% à 3,4 
milliards de dollars au titre du troisième trimestre, porté par 
le succès des films "Suicide Squad" et "Sully". 
    Le film de super-héros, sorti en août, a généré environ 750 
millions de dollars de recettes à travers le monde, ont dit les 
dirigeants du groupe. 
    Le chiffre d'affaires de la chaîne de télévision HBO, qui  
diffuse notamment les séries "Game of Thrones" et "True 
Detective", est ressorti en hausse de 4,3% à 1,43 milliard de 
dollars. 
    HBO est confronté à une vive concurrence de la part du 
service de vidéo en ligne Netflix  NFLX.O  et du service Premium 
d'Amazon  AMZN.O . 
    Le bénéfice net de Time Warner a progressé à 1,47 milliard 
de dollars, ou 1,86 dollar par action, contre 1,04 milliard de 
dollars, soit 1,26 dollar par action, un an plus tôt. 
    Selon Thomson Reuters I/B/E/S, le groupe américain a dégagé 
un bénéfice par action de 1,55 dollar, en excluant un avantage 
fiscal de 28 cents par action et d'autres éléments. Ce chiffre 
est au-dessus de la prévision moyenne des analystes établie à 
1,37 dollar par action. 
    Le chiffre d'affaires du groupe a augmenté de 9,2% à 7,17 
milliards de dollars, dépassant les 6,98 milliards de dollars 
prévus par les analystes.  
    Time Warner a relevé sa prévision de bénéfice ajusté pour 
l'ensemble de l'exercice à 5,45-5,55 dollars par action, à 
l'exclusion d'un avantage fiscal. Le groupe prévoyait auparavant 
5,35 à 5,45 dollars par action.  
 
 (Juliette Rouillon et Claude Chendjou pour le service français, 
édité par Patrick Vignal) 
 

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