Theolia : Emergence d'un acteur majeur 100% éolien - 2005-2006 un exercice fondateur

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Le Conseil d'Administration de THEOLIA, réuni le 20 Avril 2007 sous la présidence de M Jean-Marie SANTANDER , a arrêté les comptes consolidés du Groupe au terme d'un exercice fondateur d'une durée exceptionnelle de 18 mois (1° juillet 2005 au 31 décembre 2006).

Résultats synthétiques de l'activité
en K€ 31.12.06 30.06.05 Eolien Non éolien Total
(18 mois) (12 mois) 31.12.06 31.12.06 31.12.06
Chiffre d'affaires 70 986 4 026 56 382 14 655 70 986
EBITDA - 4 734 - 811 - 610 - 4 124 - 4 734
Résultat net part du Groupe - 4 414 41 - 119 - 4 294 - 4 414

Jean-Marie SANTANDER, Président Directeur Général :

« Je suis particulièrement fier de pouvoir présenter les comptes consolidés du Groupe THEOLIA au 31 décembre 2006 consacrant l'émergence d'un nouvel acteur mondial 100% éolien.

Cependant, pour l'exercice passé, les résultats sont fortement impactés par l'activité non éolienne du Groupe. Comme annoncé, nous avons décidé de consacrer 100% des ressources humaines à la production d'électricité d'origine éolienne. Toutes les activités non éoliennes ont été regroupées dans notre filiale THEOLIA Benelux qui est devenue THENERGO. Cette filiale va être inscrite prochainement sur Alternext (Euronext Paris).

Si les différentes acquisitions éoliennes, qui font définitivement partie du périmètre de THEOLIA, avaient eu lieu au 1 er janvier 2006, le chiffre d'affaires de l'activité éolienne serait de 141 M€, l'EBITDA de 7,2 M€ et le résultat net de 5,3 M€. Cette présentation de l'activité de type pro forma est importante. Elle reflète la vraie dimension du Groupe à la clôture des comptes du 31 décembre 2006 puisqu'elle intègre son nouveau périmètre et sa stratégie.

Cet exercice est réellement fondateur pour le Groupe et les nouveaux investisseurs ne s'y sont pas trompés.

Au cours des deux derniers exercices, les capacités en MW du Groupe sont passées de 50 MW en juin 2004 à prés de 3 000 MW en avril 2007. En juin 2004, THEOLIA n'était actif qu'en France. Désormais le Groupe a pris une dimension mondiale intervenant en France, en Espagne, au Benelux, en Allemagne, dans les pays de l'Est, en Inde et au Brésil. Le Groupe finalise également des transactions en Italie et en Grèce ».

Compte pro forma au 31/12/2006
en K€ 12 mois
Chiffre d'affaires 141 090
EBITDA 7 182
Résultat net part du Groupe 5 291

Tenant compte de l'arrivée dans le périmètre de NATENCO, les comptes pro forma démontrent le potentiel du nouveau Groupe concentré sur la production d'électricité d'origine éolienne. Ces résultats ne tiennent pas compte des 165 MW détenus par General Electric Energy Financial Services, qui font partie de l'accord convenu le 14 février 2007 et qui sera soumis à la prochaine assemblée des actionnaires de juin prochain.

Faits marquants

Cet exercice a été fortement marqué par le transfert de THEOLIA du Marché Libre directement sur Eurolist, compartiment B. Par ailleurs, la forte croissance de la capitalisation (de 136 M€ au 30 juin 2005 à 864 M€ au 16 avril 2007) et de ses fonds propres démontre que le Groupe THEOLIA est désormais structuré pour faire face à son développement mondial.

Acquisition de Natenco : ouverture internationale et métiers complémentaires

Le 13 décembre 2006, le Groupe a pris le contrôle de l'allemand Natural Energie Corporation (NATENCO) pour un montant total de 110 M€. En 2005, NATENCO exploitait 137 éoliennes totalisant 157 MW produits.

Le métier de NATENCO consiste à acheter, construire puis revendre à des tiers des centrales éoliennes puis à les gérer pour le compte de ses clients.

Grâce à cette acquisition, le Groupe THEOLIA a renforcé son implantation en Allemagne et est désormais présent en Inde, en République Tchèque et au Brésil. Il ajoute à ses activités la vente et la gestion de parcs éoliens pour compte de tiers et complète ainsi son offre en structurant son modèle économique.

Croissance organique par structuration des actifs en France

Parallèlement le Groupe a su construire ses propres parcs issus de l'intégration de la société VENTURA. En effet, avant l'acquisition de VENTURA, l'activité du spécialiste français était le développement de parcs éoliens. THEOLIA a souhaité restructurer sa filiale en créant une activité de construction « clé en main ». Ce choix s'est révélé être judicieux et créateur de valeur pour le Groupe.

Au total, les centrales éoliennes en exploitation, en construction ou en cours de financement (audits) représentent au 31 décembre 2006 une puissance de plus de 110 MW.

Trésorerie et structure financière

Le Groupe THEOLIA a déployé durant cet exercice une grande énergie à lever des fonds pour s'assurer une croissance externe en dehors de tout recours aux financements de type LBO.

La logique d'endettement du Groupe est de concentrer le recours aux financements long terme dans les sociétés dites « supports de programme ». En effet, le Groupe constitue une société pour chaque centrale.

Cette politique financière garantit au Groupe une plus grande réactivité dans un marché en perpétuelle évolution.

Dans le respect de ce principe, le Holding ne porte aucune dette, ce qui lui permet plus de dynamisme. C'est un des facteurs clés de la réussite de THEOLIA.

Le tableau de flux de trésorerie qui suit illustre bien la politique d'investissement suivie lors de l'exercice écoulé.

ANALYSE DES FLUX DE TRESORERIE
en K€ 31.12.06 30.06.05
Marge brute d'autofinancement - 1 946 - 126
Incidence de la variation de BFR lié à l'activité - 190 - 7 341
Impôts sur les sociétés décaissés - 2 161 0
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles - 4 298 - 7 467
Variation nette / immobilisations - 49 212 - 10 285
Variations de périmètre - 68 650 - 3 401
Flux net affecté aux investissements - 117 862 - 13 686
Augmentation de capital 139 147 27 315
Variation nette des dettes 28 845 2 891
Autres - 1 985 10 080
Flux net généré par le financement 166 007 40 286
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie 43 847 19 133
Trésorerie, équivalents de trésorerie nette à l'ouverture 19 295 162
Trésorerie et équivalents de trésorerie nette à la clôture 63 142 19 295

Le montant net des investissements s'élève à 117 862 K€. Ils se répartissent en deux catégories distinctes : les opérations de construction, considérées comme acquisition d'immobilisations et les opérations de croissance externe.

La variation nette des immobilisations s'élève à 49 212 K€ et a été financée essentiellement par recours à l'emprunt.

Les opérations de croissance externe, dont l'impact en trésorerie se monte à 68 650 K€, ont été financées sur fonds propres.

La trésorerie affectée au financement permet de mettre en évidence cette politique, puisque la variation nette des emprunts et dettes s'élève à 28 845 K€ et que le montant total des augmentations de capital se monte à 139 147 K€. Ce montant a été investi dans les opérations de croissance externe.

Il en résulte une variation nette de trésorerie de 43 847 K€ sur l'exercice. La trésorerie de clôture permet d'envisager les opérations de construction de l'année 2007 avec sérénité.

Evolution de la structure financière
en K€ Au 31.12.06 Au 30.06.05 Variations
Capital 25 406 9 723 161 %
Fonds propres 171 421 32 101 434 %
Trésorerie active 65 509 19 297 240 %
Endettement net 127 405 22 370 470 %
Immobilisations corporelles 119 171 12 263 872 %
Immobilisations corporelles et incorporelles 158 606 40 458 292 %
Ration endettement/immobilisations 80 % 55 %
Perspectives

En s'appuyant sur un portefeuille de prés de 3 000 MW, le Groupe THEOLIA envisage des perspectives ambitieuses centrés sur l'activité éolienne au niveau mondial.

Potentiel en MW du Groupe THEOLIA

A ce jour, le portefeuille du Groupe est décomposé comme suit :

  • 242 MW en exploitation dont 164 MW pour le compte de tiers
  • 89 MW en cours de construction
  • 165 MW (permis obtenus) en attente de financement (audits en cours) ou de travaux
  • 443 MW de permis de construire déposés en attente de signature
  • + de 1 800 MW en cours de développement

Rapprochement stratégique avec GE Energy Financial Services (GE EFS)

Après accord des actionnaires lors de la prochaine assemblée de juin 2007, THEOLIA et GE EFS collaboreront dans différents domaines, créateurs de valeur pour les deux partenaires. D'une part, GE Energy Financial Services proposera en priorité à THEOLIA toute opportunité de développement de parcs éoliens en Europe, apportant ainsi un potentiel accru de croissance. D'autre part, THEOLIA bénéficiera du savoir-faire et des compétences du Groupe GE en matière de financement de projets et aura accès à ses produits et services dans le domaine de l'énergie.

Par ailleurs, THEOLIA va acquérir les parcs éoliens européens de GE EFS d'une capacité totale installée de 165 mégawatts.

Grâce à cette acquisition, THEOLIA renforcera sa position sur le marché allemand.


Jean-Marie SANTANDER :

« Comme l'exercice précédent a été un exercice structurant notamment au niveau capitalistique, l'exercice en cours va démontrer le formidable potentiel mondial du nouveau Groupe THEOLIA. Nous allons œuvrer à la consolidation de nos activités et à la mise en place de partenariats avec des acteurs industriels de premier plan pour l'activité « vente de centrales à des tiers ». Le Groupe réfléchit actuellement à une implantation aux USA. En effet, à fin 2006, les USA occupaient la troisième place mondiale derrière l'Allemagne et l'Espagne. Nul doute que les prochaines années vont voir les USA en première place. Je pense que les évolutions constatées aux USA vont accélérer l'installation de centrales éoliennes. Je suis sûr que les trois métiers de THEOLIA : développement et construction clé en mains ; construction et exploitation pour le compte de tiers et construction et exploitation pour propre compte, devraient connaître aux USA un aussi grand succès qu'en Europe. »

Prochaine publication financière

Chiffre d'affaires du premier trimestre 2007 : 15 Mai 2007

Annexes

Compte de résultat consolidé

Bilan consolidé

Tableau consolidé des flux de trésorerie


Pour plus d'information

Jean-Marie Santander
Président Directeur Général
Tél : + 33 (0)4 42 904 904
jean-marie.santander@theolia.com

Graham Fairbank
Directeur de la Communication
Tél : +33 (0)4 42 904 904
graham.fairbank@theolia.com


THEOLIA
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