TF1 Un analyste en soutien

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(lerevenu.com) - L'action TF1 évolue en tête du SBF 120 après que Barclays a, ce matin, relevé de «pondération en ligne» à «surpondérer» son opinion sur le titre, valorisé 9 euros contre 8 précédemment. Il est vrai que l'action avait plongé de 5% la veille. Le groupe de médias publiera jeudi ses résultats semestriels.

Beaucoup d'incertitudes entourent le titre. Le marché de la publicité ne montre aucun signe d'amélioration. Et l'audience de la première chaîne continue de s'éroder. Alors que les analystes de Barclays redeviennent plus positifs, les analystes d'Aurel BGC n'excluent pas un «profit warning» avant fin juillet.

Quoiqu'il en soit, la baisse des recettes publicitaires, conjuguée à la hausse attendue du coût de la grille cette année, pèsera sur la rentabilité de TF1, dont les coûts sont fixes à 85%. Dans l'immédiat, faute de visibilité, mieux vaut vendre cette valeur très cyclique. Et ce, malgré sa faible valorisation, à 7,5 fois le résultat net estimé pour 2012.

Vendez TF1.

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