TF1: UBS réduit sa cible après les semestriels.

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(CercleFinance.com) - UBS maintient sa recommandation 'achat' sur TF1, alors que le titre se traite avec une décote de 15% par rapport à son objectif de cours abaissé de 12 à 11,25 euros, au lendemain des résultats semestriels du groupe de télévision.

TF1 a essuyé une perte nette de 0,6 million d'euros sur le premier semestre, contre des profits attendus de six millions par UBS et de huit millions par le consensus, sur fond d'un déclin de 0,6% des revenus publicitaires, de coûts liés à l'Euro et de charges non récurrentes.

Tenant compte d'un deuxième trimestre jugé décevant et d'un faible marché publicitaire, l'intermédiaire financier réduit ses estimations de BPA ajusté de 10% pour 2016 et de 4% pour 2017-2018.

'Nous ne voyons que des catalyseurs limités pour une revalorisation à court terme', juge le broker, qui pointe notamment la déprime du marché de la publicité télévisée et des chiffres d'audimat sous pression.

'Hors un rebond du marché et un changement législatif, nous pensons que la capacité de la direction à dégager de la valeur, via une amélioration du retour sur investissement en programmation et des réductions de coûts, est maintenant capital', poursuit-il.


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