TF1/M6 : avantage au challenger

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TF1/M6
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(lerevenu.com) - L'écart se creuse entre les actions TF1 et M6. Depuis mi-mars, en tenant compte des dividendes versés, la première a perdu 5% et la seconde a gagné 11%.

Les arbitrages se sont intensifiés après la publication des comptes du premier trimestre. Ces derniers ont montré un repli des recettes publicitaires de 4% pour l'antenne M6 et de 12% pour la chaîne TF1. Pire, le résultat opérationnel de la société dirigée par Nonce Paolini a viré au rouge.

Les deux groupes ne sont donc pas égaux face la mauvaise conjoncture publicitaire. Accusé par Nonce Paolini d'avoir déclenché une «féroce guerre des prix», M6 use de méthodes commerciales redoutables. Le sentiment des investisseurs dépendra pour beaucoup, dans les mois à venir, de la capacité de TF1 à réduire ses coûts. Mais il est trop tôt pour jouer ce catalyseur.

Nous conseillons de vendre TF1 et de conserver M6. 


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