TF1 : la rentabilité sous pression

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(lerevenu.com) - TF1 a été rattrapé au printemps dernier par le retournement du marché publicitaire. Sa rentabilité en a été affectée : la marge opérationnelle courante est tombée à 9,8% en 2012, après 10,8% en 2011.

Grâce aux revenus des diversifications, l'objectif de stabilité du chiffre d'affaires a été tenu. Mais cet exploit ne sera pas renouvelé en 2013, exercice pour lequel le PDG Nonce Paolini anticipe un repli de 3% de l'activité. Une prévision très mal accueillie hier par le marché : l'action a perdu jusqu'à 8,5% en séance.

Engagé dans un plan d'économies, TF1 compte réduire le coût de sa grille à 900 millions d'euros maximum cette année. Mais dans ce métier à charges fixes élevés, il lui sera difficile d'échapper à une nouvelle dégradation de sa rentabilité.

Nous conseillons de vendre l'action.

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