TF1 fait mieux que prévu

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(lerevenu.com) - Au troisième trimestre, la chaîne de télévision a enregistré une perte nette de 5,9 millions d'euros, contre un bénéfice net de 6,6 millions d'euros, un an plus tôt.

La perte opérationnelle s'inscrit à 4,5 millions d'euros, contre un bénéfice opérationnel de 9 millions d'euros au troisième trimestre 2011.

Enfin, le chiffre d'affaires a reculé de 1,7% à 551,7 millions d'euros, pénalisé par la chute de 10,2% des recettes publicitaires.

Ces résultats sont moins mauvais que prévus, ce qui explique le rebond du titre aujourd'hui.

Les dirigeants ont annoncé un plan drastique de réduction de coûts qui devra permettre au groupe de générer 85 millions d'euros d'économies récurrentes d'ici fin 2014. Ils ont en outre confirmé l'hypothèse de stabilité de son chiffre d'affaires pour l'année 2012.

Rassurant mais pas suffisant. Nous maintenons notre opinion de prudence sur le titre. La visibilité reste médiocre. Mieux vaut vendre cette valeur très cyclique. Et ce malgré sa faible valorisation, à 7,5 fois le résultat net estimé pour 2012.

Vendez.

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