Taux: une bonne partie des gains de mercredi s'évaporent.

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(CercleFinance.com) - Machine arrière toute... les marchés obligataires européens sont en train de reperdre tout ce qu'ils avaient gagné la veille (à l'issue d'une séance hors norme où toutes les classes d'actifs, à risque ou défensifs) ont progressé de concert.

Les chiffres US du jour n'ont guère eu de retentissement, voir aucun... comme d'habitude pourrait-on dire: les marchés n'ont d'yeux que pour la Chine (attention aux chiffres du PIB et des ventes de détail la nuit prochaine: ils sont déjà considérés comme décisifs !).

Les OAT françaises se dégradent +4Pts à 0,515% après une détente de 5,5Pts de base à 0,475%.

Les Bunds effacent tous leurs gains de mercredi à 0,169 contre 0,13%, mais le 'spread' avec les T-Bonds US ne bouge pas puisque les T-Bonds US se retendent également de +4Pts à 1,80%.

Plus au sud et au lendemain d'une journée 'risk-on' (-9Pts de base), les BTP Italiens repassent de 1,30% à 1,36% et les 'bonos' espagnols résistent mieux avec +3,2Pts de base à 1,5050% contre -8Pts à 1,472% mercredi.

Au lendemain d'une embellie de 23Pts la veille (de 3,29 vers 3,06%), le '10 ans' portugais ne recède pratiquement rien, à 3,08%.

Le '10 ans' termine également peu changé à 9,27 contre 9,29% (le cas grec sera peut être abordé lors du 'G20 finance' qui se tiendra ce weekend à Washington):

Comme nous l'avons vu, les T-Bonds US se sont alignés sur les Bunds mais ont peu réagi à la publication d'une inflation US qui ressort inférieure aux attentes avec +0,1% en mars (au lieu de +0,2%), soit +0,9% sur un an (contre +1,1% anticipé).

Hors énergie et denrées alimentaire, le 'core CPI' a également progressé de 0,1% en mars, ce qui reste très faible.

Les chiffres hebdomadaires du chômage s'améliorent nettement avec -13.000 à 253.000 mais cela ne suscite aucune réaction positive ou négative des marchés: à part la statistique chinoise des 'exports' publiée mercredi matin, ils ne semblent réagir à aucun chiffre macroéconomique.

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