(CercleFinance.com) - L'écart de taux s'accroît à nouveau entre les marchés obligataires européens, un regain d'aversion au risque profitant aux obligations des pays les plus sûrs au détriment de la dette des périphériques.

Sur les rendements de référence à 10 ans, l'allemand se détend de cinq points de base à 1,48% et le français se maintient à 2,54%, alors que l'espagnol et l'italien grimpent de dix pb à 6,34% et 5,73% respectivement.

Les investisseurs privilégient les actifs les moins risqués sur fond de propagation du malaise économique dans la zone euro: l'indice PMI Markit de l'activité globale ne se redresse qu'à 46,4 en juin et reste donc fermement ancré en territoire négatif.

'Les dernières données de l'enquête sont conformes à une baisse trimestrielle du PIB de l'Eurozone de l'ordre de 0,6% au deuxième trimestre', s'alarme Chris Williamson, économiste en chef à Markit.

En outre, l'effet du sommet européen réussi sur les rendements des pays périphériques tend à s'estomper. 'Les modalités et le financement des décisions prises restent encore flous', note à ce sujet Pictet Asset Management dans sa Lettre Obligataire.

'Les marchés resteront nerveux dans l'attente de progrès concrets quant à la résolution de la crise de la dette, d'autant que la Grèce pourrait à nouveau venir jouer les trouble-fêtes', prévient la société de gestion suisse.

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