Sword : Une réunion SFAF sans surprise : Opinion Achat

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Cours (clôture au 11/09/13) Target Price
13.47 Eur 15.00 Eur (+ 11.4%)







Au cours d'une réunion SFAF hier, le management de Sword Group est revenu sur son positionnement et a également fait un point sur les résultats S1 2013. Ainsi, ce dernier s'est montré satisfait de l'acquisition d'Active Risk, dont l'OPA a été finalisée fin août. Suite à cette réunion, nous intégrons Active Risk dans notre modèle de valorisation à compter du 1er septembre 2013 (CA de 8 M£ et ROC de 1,5 M£ en année pleine). Hormis cet ajustement, nous conservons nos prévisions de croissances organiques et de marges en stand alone. Après mise à jour de notre modèle, notre objectif de cours ressort à 15,00 ¤ par action, offrant un potentiel d'upside de +11,4 %. Opinion Achat maintenue.


Benjamin TERDJMAN

Analyste Financier

bterdjman@genesta-finance.com

01.45.63.68.86

Sword
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