Sword Group: Une guidance nécessitant davantage de visibilité

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Cours au 26/01/11 Target Price
23.03 ¤ 28.00 ¤

Sword Group a publié, le 25 janvier après bourse, un chiffre d'affaires 2010 de 185,3 M?, en croissance annuelle de +4,2 % à périmètre constant. Malgré un chiffre d'affaires plus faible qu'anticipé, le groupe publie un résultat opérationnel de 34,0 M?, en ligne avec nos attentes, et ce, grâce à une excellente performance de l'activité Solutions. Sword Group a par ailleurs annoncé un objectif de croissance de +10 % à périmètre constant pour 2011. Alors que la stratégie du groupe est en cours de revue suite au départ de Heath Davies, cet objectif ambitieux nécessiterait d'être davantage argumenté afin d'être totalement tangible à nos yeux. Nous ajustons notre objectif de cours à 28,00 ? et adoptons une opinion Achat sur le titre.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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