Sword Group : Le management reste prudent pour 2013 : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 11/03/13) Target Price
13.40 Eur 14.50 Eur (+ 8.2%)

Au cours de la réunion de présentation des résultats 2012 tenue le 7 mars 2013, le management de Sword Group a fait le point sur ses anticipations pour 2013, s’attendant à un contexte économique difficile mais confirmant toutefois sa guidance de croissance (+5 % à pc) qu’il juge prudente, compte tenu du niveau élevé du backlog (23,1 mois). En outre, ce dernier prévoit une MOC de 12,5 %, en retrait de -0,6 pt à périmètre constant, en ligne avec notre estimation. Nous manquons toujours de visibilité sur l’utilisation du cash par la société, le management se montrant prudent sur le timing de la réalisation de sa ou ses futures acquisitions. Notre objectif de cours ressort à 14,50 € par titre. Opinion Neutre reconduite.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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