Sword Group: La cession de Ciboodle pèse sur les marges : Opinion Achat

le
0
Cours au 25/10/12 Target Price
12.99 Eur 15.00 Eur

Sword Group a publié, le 23 octobre 2012, un CA T3 2012 de 26,0 M€, en croissance de +7,3 % à pcc. Légèrement meilleure qu’attendue, cette progression est essentiellement liée à la forte croissance du Software (+32,8 % YTD à pcc). Néanmoins, sur les 9 premiers mois de 2012, la rentabilité est inférieure à nos attentes, avec une MOC de 12,4 % (vs 13,1 % FY anticipé) en érosion de -2,3 pts yoy compte tenu de l’effet dilutif de la cession de Ciboodle (software) sur la rentabilité. Compte tenu de ces éléments, pour 2012, nous augmentons notre prévision de CA mais réduisons notre estimation de MOC. Notre objectif de cours est maintenu à 15,00 €, soit un potentiel d’upside de +15,5 %. Opinion Achat réitérée.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86



Pour lire l'analyse complète cliquez ici

Pour visualiser les documents au format PDF, vous pouvez télécharger gratuitement Acrobat Reader


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant