Sword Group: Des chiffres S1 2012 en ligne avec nos prévisions : Opinion relevée à Achat

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Cours au 24/07/12 Target Price
11.05 Eur 12.80 Eur

Sword Group a publié, le 24 juillet 2012, un CA S1 2012 de 67,0 M€, en croissance organique de +8,4 % yoy. Sur la période, le groupe affiche une marge sur ROC de 13,7 %. En ligne avec nos estimations, ces chiffres font ressortir 1/ une bonne dynamique commerciale, notamment en Communication Technologies (+16,4 % à p.c.c) et 2/ une rentabilité impactée par une marge de seulement 14 % pour Ciboodle et par un effet calendaire défavorable sur le segment IT Services en France au T2. La cession de Ciboodle devrait être finalisée le 15 août, sous condition de l’obtention des financements nécessaires. Notre objectif de cours ressort en hausse, à 12,80 €, soit un potentiel d’upside de +15,9 %. Opinion relevée de Neutre à Achat.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86



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